近一年，有一个投资品种的规模在增长。目前，规模已接近30万亿元。它，就是银行理财。
根据普益标准数据的测算，截至6月14日，理财产品规模已达29.84万亿元。相比于去年末，规模已增长3.04万亿元。距离30万亿元整数大关，并不遥远。（资料来源：中国证券报 20240701）
银行理财市场规模扩大，背后究竟有哪些原因？未来，银行理财市场又将呈现怎样的趋势？请跟随我一探究竟吧。
银行理财规模增长的原因，主要和存款利率下调有关。“手工补息”受限、打破刚兑的连锁效应等，对银行理财也有影响。
首先，是存款利率下调。去年12月下旬，六大国有银行下调存款利率，股份制银行接力。其余中小银行，也在今年陆续跟进。（资料来源：新京报 20240104）
不仅是银行存款，其他较低风险的投资品种收益率也在下滑。我们来对比当年的国民理财——余额宝。遥想2014年，余额宝的年度回报为4.84%，远高于当时的一年期定期存款利率。更何况，当年的余额宝申赎灵活，流动性拉满。到了2018年，虽然余额宝的收益率不如早前，但还是高于一年期的定期存款，依然受到大家的广泛关注。
2018年一季度末，余额宝正处于巅峰时期，规模超1.6万亿元。时过境迁，如今的余额宝收益率远不及当初，和一年期存款利率越来越接近。截至2024年一季度末，余额宝规模不到0.75万亿元，不及巅峰期的一半。
相比之下，部分固收类理财产品的收益率稍高一些，吸引了部分资金流入。今年上半年，债券市场表现较好，银行理财、债券型基金等产品受益于债市。截至6月30日，中长期纯债型基金表现不俗，其平均收益率为2.24%。低风险偏好投资者有可能将资产，转移至银行理财和债券基金等产品，推动了银行理财规模的增长。（资料来源：新京报 20240701）
第二，“手工补息”被叫停也有很大的影响。
我们先来解释，什么是“手工补息”。为了获取大客户，特别是数十亿存款规模的大公司，一些基层银行利用手工计息，给予利率补贴。大公司获得了高于官方制定的利率，而银行拉到了存款，完成了任务。看似一举两得，实则不然。部分公司不再靠主业赚钱，而是靠存钱赚利息。银行方面，贷款利率变低，“手工补息”增加了付息成本，压力会越来越大。（资料来源：东方财富 20240509）
2024年4月，针对部分银行基层分支机构的“手工补息”乱象，各家银行被要求立即开展自查。随着“手工补息”销声匿迹，部分资金也有可能流向了银行理财。（资料来源：每日经济新闻 20240415）
最后，再来谈谈去刚兑。2018年，资管新规发布。此前，银行理财产品在大众的认识中，是基本不会亏损的投资品种。资管新规之后，银行理财公司真正成为资产管理公司，发行净值型理财产品，推动了市场健康地发展。未来，在规范化和市场化的背景下，银行理财市场将有更广阔的发展空间。
说完了三个规模增长的原因，再来谈谈银行理财市场的未来。尽管银行理财市场规模，取得了显著的增长，但未来仍面临一些变化。普益标准数据显示，今年固收类和现金管理类理财产品的增长明显，而混合类和权益类理财产品的规模则有所萎缩。这反映出市场投资者的风险偏好降低，以及股市和债市的不同走向。（资料来源：中国证券报 20240701）
今年债券市场总体表现较好，支撑了固收类理财和债券类基金的规模增长。另一边，股票市场的表现不尽如人意，不利于权益类产品的规模增长。未来，随着股市、债市的不断变化，不同产品的规模也可能跟着变化。打个比方，大家先别当真啊。如果今年股票市场开启行情大反弹，会吸引很多人涌入股市，或者配置相关的权益产品。在这种假设下，固收类的理财产品规模就有可能下降。
未来不可预测，我们能做的，就是做好资产配置。在低利率时代，未来收入充满不确定性，将部分资金配置于相对稳健的产品，构建相对稳定的底仓是很有必要的。
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