【再谈细分化工指数，6.12】
细分化工指数之前笔者糖宝在关注，测算它的相对跌幅43%左右。
市场的库存周期一般是4-5年，而行业板块的周期是随着经济周期的大盘去轮动。更大的周期是资本开支周期，有些行业相对成熟，上游资源开发成熟，提升产能很快达但预期，比如国内的煤炭。有些产能提升很慢，从上游计划到满负荷产能巅峰，短则需要6-7年长则需要8-10年，比如锂矿铜矿。
行业的资本开支增长是刚性的，行业需求增长却是线性的。比如某行业某一两年资本开支增加投产300w吨生产线，而这个行业每年平均需要增加30-40w吨，从计划投产但产能顶峰，大概又需要好几年。这里面资金一下去，会不会让行业周期变得更加难以判断？另外明后年呢，资本开支不是某一两个企业行为，它会不会被其他企业放大。
细分化工指数里面的个股细分不同，比如纯碱，农化品（草甘膦、）、MDI系列、磷化工等。笔者在20—21年看到很多小作文，写道：这波化工超级周期或将持续X年！
在国内很多化工企业跟着房地产有着千丝万缕关系。看看建材，装修相关的，纯碱的下游就是玻璃，玻璃最大用途就是房地产，其次是汽车，和一些新能源。房地产的周期的时间更漫长，如果再考虑政策的变化与人口出生率变化问题又复杂很多。
笔者索性只取供需关系的库存周期和资本开支周期。也许时间还未到，但考虑4季度经济可能出现一些好的变化，那么一些化工股可能会迎来一些好转。
目前细分化工指数，下跌1年10个月，底部区域很难判断，另外它的底部可能还有漫长盘整周期，有一点是经济萧条后的复苏速度比人们的情绪要快（暂且认为全球经济开始进入萧条）。开始类似定投方式，少量进货，投资周期先放宽半年以内，不急于求成。