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全球视角看，科技创新浪潮方兴未艾，国内预期会孕育一批优秀的科技公司，与人工智能密切相关的算力、半导体以及具身智能等板块的投资价值和弹性值得关注。从政策面看，6月“科创板八条”的出台，体现了政策扶持对科创的决心，“科特估”对应的是市场对战略稀缺性行业，以及新质生产力优质公司的重估，尤其是“卡脖子”领域。

从估值看，“科特估”行情和10年期美债利率高度负相关。考虑到美国基本面继续降温概率偏高+通胀下行或可期，美债收益率未来具备下行的动能，带动科技成长的估值修复。当前美联储降息愈发呈现出“路径不确定，但结果确定”的态势，CME交易隐含的降息预期是今年至少1-2次降息，不过在美联储降息以及产业趋势更明朗之前，预计科技成长主要是政策驱动的投资机@国泰基金

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