上半年,中国经济终于从3年疫情中走出。经济恢复的进程或弱于市场预期,权益市场先扬后抑,上证指数总体上实现了3.65%的涨幅,但主要是中小盘股的行情,代表核心资产的上证50、沪深300、创业板50,分别下跌5.43%、0.75%和9.33%。利率水平持续下行,信用债涨幅显著超过利率债涨幅。受益于中小盘股的行情和债券收益率下行,可转债走势比较正面,中证转债指数上半年实现了3.37%的涨幅。
报告期内,权益部分,我们维持了相对较高的权益仓位,其中接近一半的比例配置了港股通资产。主要配置了两个市场的中大盘股,受上半年中大盘股票走弱影响,权益资产部分略有损失,影响了组合表现。纯债部分我们严控信用风险和久期风险,主要配置了中短期利率债、高等级金融债。可转债部分我们做了相对积极的配置和交易,获取了一定的收益。组合总体有所盈利。