半导体设备
具备长牛条件
当前，全球半导体资本开支回暖、下游需求提升，半导体行业整体需求及业绩向好，而半导体设备作为行业基石，在国产化提速以及人工智能、终端形态升级等创新多点频发的背景下，迎来全新发展机遇。建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、新莱应材、昌红科技、正帆科技、美埃科技、英杰电气、腾景科技、精智达、骄成超声等。
潜力股精选
北方华创（002371）
在手订单饱满
公司2024前三季度实现营收203.53亿元，同比增长39.51%；实现归母净利润44.63亿元，同比增长54.72%。单三季度来看，公司实现营收80.18亿元，同比增长30.12%，环比增长23.81%；实现归母净利润16.82亿元，同比增长55.02%，环比增长1.68%。太平洋证券指出，公司精研客户需求，丰富产品矩阵，拓宽工艺覆盖范围，主营业务继续保持良好发展态势，市场占有率稳步攀升，前三季度收入实现同比稳健增长。此外，随着公司营收规模持续扩大，平台优势逐渐显现，经营效率持续提高，成本费用率稳定下降，前三季度归属于上市公司股东的净利润同比持续增长。2023年新签订单超过300亿元，为公司在2024年全年实现较高速的增长提供了有效保证。在存货方面，公司存货金额由2023年末169.92亿元提升至2024年三季度末的232.29亿元，公司在手订单较为饱满。
中微公司（688012）
盈利能力提升
公司前三季度新签订单76.4亿元，同比增长52%，包括刻蚀设备新增订单62.5亿元，同比增长54.7%，新产品LPCVD新增订单3亿元。其中，第三季度新签订单29.38亿元，包括刻蚀设备约23.1亿元，LPCVD约1.32亿元。2024年，公司预计全年累计新增订单有望达到110亿元—130亿元。第三季度受产品结构变动及部分高毛利设备确认影响，公司毛利率达到43.73%，环比增长5.56%，净利率达到19.22%，环比增长4.71%。国信证券指出，公司CCP设备前三季度交付超1000个反应台，先进存储超高深宽比刻蚀，与先进逻辑中段关键刻蚀工艺实现量产。ICP设备中，高端ICP设备付运大幅提升。在薄膜设备方面，公司LPCVD前三季度取得3亿新增订单，钨系列产品可满足关键客户工艺需求，多道应用已实现量产，并取得多个系统量产订单。此外，公司EPI设备已顺利进入客户端量产验证，已完成多家先进逻辑器件与MTM器件客户的工艺验证，并获得客户高度认可。
拓荆科技（688072）
营收增长逐季加速
公司2024年第三季度实现营收10.11亿元，同比增长44.67%，受益于持续高强度的研发投入，公司新产品及新工艺机台在客户端验证取得突破性进展。2024年第一、第二季度公司营收分别为4.72亿元、7.95亿元，同比分别增长17.25%、32.22%，2024年以来营收及同比增速逐季度递增，主要是2023年出货新产品大部分验收周期相对较长，2024年第二至第三季度验收速度开始逐渐恢复。中信建投证券指出，营收大幅增长背景下，公司费用率管控良好，三季度公司研发费用达4.81亿元。截至三季度末公司合同负债达25.12亿元，较2023年末增长81.8%；三季度末公司存货达70.77亿元，较2023年末增长55.33%，主要为发出商品增加，2024年前三季度公司出货金额同比增长超过160%，为后续的收入增长奠定良好基础。
昌红科技（300151）
半导体载具顺利突破
公司子公司所生产的FOUP（用于12寸晶圆厂的晶圆载具）已获得某国内主流晶圆厂商的采购订单，这是公司在晶圆载具领域首次实现量产，预计后续将会持续取得客户的订单，有望为公司持续注入业绩动力。与此同时，公司用于光刻机的光罩载具已研制成功，并正在有序推进客户验证过程。光罩载具用于光刻机中掩模板的运输及储存，需要具备极强的抗污染能力、极高的制造精度和稳定性，其设计和制造直接影响到光刻的质量和效率。华福证券指出，人口老龄化加速使医疗器械市场规模持续扩容，同时海外医疗供应链本地化是海外企业节约成本的必然选择。在此趋势下，公司凭借其一站式解决方案和雄厚的技术实力抓住机遇并不断深化合作，带来持续且强劲的业绩动能。整体来看，公司半导体领域的晶圆载具已首次获得量产订单，新产品光罩载具正加速验证，同时公司医疗业务板块也正加速扩张，已与众多行业内知名客户达成框架协议，成长可期。
长川科技（300604）
净利润实现扭亏
公司坚持大客户战略，带来自身成长的阿尔法属性。2019年公司即推出全新数字测试机D9000，可用于移动网络、手机基带等数字芯片以及5G芯片的测试。此外，公司还规划开发高速数字测试机、Memory测试机等一系列产品。此类产品国产化率低，长川科技依托大客户战略有望取得国产化的较快突破。除国产大客户外，目前，公司产品已获得长电科技、华天科技、通富微电、士兰微、华润微电子、日月光等多个一流集成电路厂商的使用和认可。中泰证券指出，公司前三季度营收10.07亿元，同增125.51%、环增3.98%，归母净利1.43亿元，同比扭亏。内生方面，公司内江基地主要用于测试机、分选机的研发制造，基地的逐步建成和产能释放为公司营收扩张奠定产能基础。外延方面，公司2023年完成对长奕的并表。长奕核心产品为转塔式分选机，2023年营收0.85亿元，公司通过收购长奕，实现在重力式、平移式、转塔式分选机的全面布局，并且实现与长奕在销售渠道、研发技术方面的协同。
