电子行业周报：中芯国际Q2业绩超预期，旺宏Q3展望乐观!
2024年08月12日 中泰证券 王芳,杨旭,李雪峰,游凡,张琼
投资要点
市场整体回调，电子指数跌3.78%
本周（2024/8/5-2024/8/9）市场整体回调，沪深300指数跌1.56%，上证综指跌1.72%，深证成指跌1.87%，创业板指数跌2.60%，中信电子跌3.78%，半导体指数跌4.38%，其中：半导体板块：本周模拟IC板块-3.5%，其中芯动联科（+7.6%）逆势上涨。存储板块-6.7%，其中佰维存储（-9%）、江波龙（-9%）、北京君正（-8%）领跌。逻辑IC板块-4.6%，其中寒武纪-U（+0.8%）涨幅靠前。SoC板块-6.0%，其中中科蓝讯（+5.0%）涨幅靠前。
功率板块-4.9%。其中士兰微（-10.2%）、富满微（-8.5%）、东微半导（-7.6%）跌幅居前。碳化硅板块-3.42%。其中三安光电（-2.9%）、晶盛机电（-3.5%）、天岳先进（-3.8%）、晶升股份（-4.9%）、东尼电子（-7.1%）。设备板块-3.2%。其中联动科技（+7.8%）、盛美上海（+6.6%）、中科飞测（+2.8%）涨幅居前。代工板块-0.6%。其中中芯国际（A股，+0.1%）、晶合集成（-2.3%）、芯联集成（-2.8%）、燕东微（-4.9%）、华虹公司（A股，-5.5%）。封测板块-5.0%。其中蓝箭电子（-11.0%）、气派科技（-6.8%）、晶方科技（-6.7%）跌幅居前，其余如长电科技（-4.3%）、通威富电（-5.1%）、华天科技（-6.0%）、甬矽电子（-3.5%）。材料板块-4.5%，其中天承科技（+5.8%）涨幅靠前。
消费电子板块：本周消费电子板块-3.4%，其中超频三（+19.4%）、安居宝（+6.0%）、精研科技（+5.5%）涨幅居前，胜蓝股份（-13.4%）、长光华芯（-9.2%）、长盈精密（-7.9%）跌幅居前。
PCB板块：本周PCB板块-4.8%，其中则成电子（+7%）、沪电股份（+1.6%）涨幅靠前，威尔高（-12.2%）、方邦股份（-10.3%)、一博科技（-9.1%）跌幅靠前。
被动元件板块：本周被动元件板块-1.5%，其中商络电子（-10.2%）、晶赛科技（-7.5%）、奥迪威（-4.6%）跌幅靠前。
面板板块：本周面板板块-2.2%，其中ST旭电（-21.8%）、ST东旭B（-20.8%）、伟时电子（-8.1%）跌幅靠前。
本周电子板块整体下跌，其中半导体板块、PCB板块跌幅靠前。多家A股公司发布24H1业绩，本周中芯国际发布超预期的Q2业绩，24Q2营收19亿美元（上季度指引18.38-18.73亿美元，超预期），稼动率为85.2%，同比+6.9pcts，环比+4.4pcts，且Q3指引亮眼（预计24Q3营收环增13%-15%；毛利率18%-20%）。
行业新闻
苹果或对Apple Intelligence收取一定费用
Counterpoint Research合伙人Neil Shah表示，由于对人工智能投资成本高昂，苹果可能会对Apple Intelligence收取10至20美元的费用，以提供更多高级AI功能。Shah指出，人工智能让苹果有机会进一步锁定其忠实客户群，因为Apple Intelligence将从用户行为中学习从而变得更加个性化。
微软全新MR头显最早2026年面世，已与三星签订MicroOLED屏供应
据The Elec报道，微软已与三星签订合同，为下一代MR供应Micro OLED显示屏，订单涉及的MicroOLED显示屏达“数十万”，而微软的产品最早将于2026年面世。
旺宏：7月营收创10个月以来高点，对Q3看法乐观
旺宏7月份合并营收24.06亿台币，环比增加10.5%，同比增加10.3%，创10个月以来高点；累计1-7月合并营收146.22亿元，同比减少12.5%。旺宏对第三季度看法乐观，但能见度不长，预计还需观察第四季表现，在主要的NOR Flash产品线慢慢回到疫前水准下，上下半年营收有望呈现过往的4:6分布。旺宏将维持产能不满载也不减产，平稳生产。
重要公告
赛腾股份：公司发布2024年半年度报告：1）24H1营收16.3亿元，同比+16.2%；归母净利1.5亿元，同比+48.9%；扣非归母净利1.34亿元，同比+88.9%；2）24Q2营收8.6亿元，同比+24.5%，环比+10.7%；24Q2归母净利0.6亿元，同比+93%，环比-36.84%；扣非归母净利0.45亿元，同比+141.8%，环比-50%。
盛美上海：公司发布2024年半年度报告：1）24H1营收24亿元，yoy+49%；归母净利4.4亿元，yoy+0.9%；2）24Q2营收14.8亿元，yoy+49.1%，qoq+60.9%；归母净利3.6亿元，yoy+17.7%，qoq+352.7%。
中芯国际：公司发布2024年半年度报告：24Q2营收19亿美元，同比+22%，环比+9%；净利润1.65亿美元，同比-59.14%，环比+129.23%。24Q2毛利率13.9%，同比-6.4pcts，环比+0.2pcts。预计24Q3营收环增13%-15%；毛利率18%-20%。
华虹公司：公司发布2024年半年度报告：24Q2营收4.8亿美元，同比-24.2%，环比+4%；24Q2归母净利0.07亿美元，同比-91.5%，环比-79%；24Q2毛利率10.5%，同比下滑17.2pcts，环比增长4.1pcts
投资建议：
AI依然是2024年最强赛道，重点关注AI产业链机遇：
AI链：沪电股份、深南电路、工业富联、寒武纪-U；
AI+：立讯精密、鹏鼎控股、水晶光电、歌尔股份、蓝思科技、长盈精密、领益智造、华勤技术、恒玄科技；
存储：兆易创新、普冉股份、聚辰股份、澜起科技等；
AI配套：赛腾股份、通富微电、长电科技、香农芯创、北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微、华海清科、芯碁微装等。
风险提示：
需求不及预期、产能瓶颈的束缚、大陆厂商技术进步不及预期、中美贸易摩擦加剧、研报使用的信息更新不及时。
