【风口研报】数字基建落地加速 智算规模提升显著 算力建设或成最确定主线!

【风口研报】　算力建设或成最确定主线!

　_ 东方财富网

finance.eastmoney.com　2024年07月22日 15:29

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　　近期，一批数字基建项目加快建设落地，其中智算中心成为布局重点，北京、四川、宁夏、河南等多地智算中心开工或投入使用。最新数据显示，我国算力基础设施建设达到世界领先水平，智能算力规模占比提升至逾30%。民生证券表示，算力建设成为国内新的重要内需，国内算力建设或是最确定主线；华西证券指出，政策持续加码智算基础设施建设，国产算力迎发展机遇；中信建投认为，国产算力迎来发展良机，海外算力板块投资机会凸显。

　　　　民生证券：国内算力建设或是最确定主线

　　当前国内处于AI快速发展阶段，算力建设成为国内新的重要内需，考虑中美算力投资周期错位，国内算力建设或是最确定主线。看好需求侧、供给侧共同推动下信创行业迎来重要拐点，同时国企改革也将推动行业进一步发展。国内算力需求与自主可控有望成为最核心主线，财税体制改革也有望推动相关细分领域发展，建议关注：1）自主可控：中国软件、寒武纪-U等。2）人工智能：紫光股份等国产AI服务器企业；海光信息等国产AI芯片企业，以及科大讯飞等AI终端企业。3）财税体制改革：税友股份等。

　　华西证券：算力主权化 国产算力加速推进

　　算力主权化，国产算力加速推进当前时点，政策持续加码智算基础设施建设，国产算力迎发展机遇。同时运营商资本开支向算力倾斜，加大国产化算力占比。我们认为，算力网络方面将是长线投资热点和方向，在全球算力主权发展过程中，竞争加速和芯片禁运等外部催化下，叠加国内AI大模型与应用的加速普及，国产算力发展成为当前市场热点及明确方向。在万卡集群加速建设过程中，政府与运营商持续推动国产化比例提升，国产算力厂商都在持续发力。重点关注国产AI芯片、交换机及交换机芯片、机柜内的高速互联、液冷应用等领域。

　　　华泰证券：看好国产算力产业链投资机会

　　一方面，经过一年多快速发展，以英伟达为核心的海外算力产业链的格局逐步清晰。另一方面，以国内算力芯片公司为代表的国内算力链，也在稳步发展。看好半导体设备，先进工艺代工和封测，GPU、CPU、交换机芯片、存储控制芯片，服务器代工在内的国产算力产业链的稳步发展。

　　山西证券：关注AI终端、AI算力、AI网络三条投资主线

　　　建议关注AI终端、AI算力、AI网络三条投资主线。

　　1、AI终端：2024年伴随多品牌先后推出AI PC、AI手机，AI端侧加速落地，带动换机潮的同时催生终端全面升级，关注鹏鼎控股、立讯精密等。

　　2、AI算力：英伟达产业链持续呈现供销两旺情形。与此同时，国内算力网络高速发展，运营商、地方智算中心、互联网企业不断加大算力投资，在国内政策支持下，国产算力比例将获得快速提升，关注寒武纪-U、海光信息等。

　　3、AI网络：光铜共进迎接scaleup和scaleout能力升级，关注中际旭创、天孚通信等。

　　　　中信建投：国产算力迎来发展良机 海外算力板块投资机会凸显

　　AI产业发展，算力先行。随着国内领先的AI大模型基本实现能力边界的突破，应用端也有望迎来加速落地。建议关注AI芯片、服务器、交换机、光模块、液冷、连接器/线束、PCB和IDC等环节相关的标的。近期海外算力产业链板块相关标的股价调整比较明显，主要是由于市场担忧国际形势变化对AI发展产生影响。当前AI产业发展趋势性强，海外算力板块相关公司估值水平较低，投资机会凸显。

　　　　中信证券：拥抱端侧AI 看好果链及AIoT成长机遇

　　2024年，头部厂商AI大模型多模态能力和整体智能水平全面提升，推理端降本速度超预期，大模型进一步朝“实时AI助理”迈进，端侧AI落地已到达爆发的临界点。从发展顺序上看，我们认为从产品落地端侧AI的可行性和必要性角度看，AI终端后续的发展顺序将是重量级产品先行（AI Phone）；轻量级产品跟进（AIoT），且远期有望与手机产品融合。AI Phone方向，建议关注苹果供应链中受益弹性靠前的公司；AIoT方向，短期看带摄像头的耳机或者智能眼镜等产品，远期AI+AR眼镜具备想象空间，重点关注在SoC、光学及组装环节具备优质卡位的公司。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

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