【11:11　士兰微(600460)重大事项点评：股票期权激励计划落地 团队凝聚力进一步提升】

　　中信证券11月30日给予士 兰 微(600460)买入评级。
　　风险因素：功率器件等产品涨价幅度不及预期；产能扩张节奏不及预期；产品结构升级进展不及预期；市场竞争加剧
　　投资建议：公司是本土IDM 大厂，目前主赛道为功率器件（营收占比超过60%），同时积极布局电源管理芯片、MEMS 传感器、MCU 等品类。目前公司8 寸和12 寸晶圆产线的新产能有序释放，同时功率器件领域受益于国产替代趋势，在进军白电、光伏、电动车等中高端市场进展顺利，此外公司不断优化产品结构带动产品ASP 提升，未来业绩有望保持持续高增长。该机构预计公司2021~23年EPS 为0.75/0.95/1.16 元，结合可比公司估值水平，基于2022 年PE=75x给予目标价71.0 元，维持“买入”评级。
　　该股最近6个月获得机构18次买入评级、13次推荐评级、1次增持评级、1次买入-A评级。