市占率持续提升，公司规模效应促进盈利能力高增!
鼎龙股份(300054)
主要观点：
事件
公司发布24年半年度业绩预告，预计24H1实现归母净利润2.01~2.21亿元，同比增长110~130%；预计24H1实现扣除非经常性损益后的净利润1.81~2.01亿元，同比增长166~194%。
24Q2，公司预计实现单季度归母净利润1.19~1.39亿元，同比增长96~127%，环比增长46~69%；预计实现单季度扣除非经常性损益后的净利润1.15~1.35亿元，同比增长145~186%，环比增长75~104%。
CMP抛光材料收入实现环比增长，先进封装材料及光刻胶等新业务稳步推进
公司预计24Q2实现单季度CMP抛光垫收入约1.64亿元，同比增长93%，环比增长22%。受益于产品核心上游原材料量产自主化，固定成本摊薄，公司净利润同比增加。在CMP抛光液、清洗液方面，随着公司持续在市场进行推广，相关产品已进入快速上量阶段。公司预计24Q2实现单季度收入0.41亿元，同比增长179%，环比增长14%。同时，公司积极推进半导体先进封装材料及晶圆光刻胶等其他新材料业务在客户端的验证，进展符合预期。
受益于下游稼动率与公司份额提升，公司显示材料销量高增
公司在OLED显示关键材料领域的布局日趋完善。受益于OLED显示面板下游稼动率与公司市占率显著提升的影响，公司预计YPI/PSPI等显示材料24Q2实现单季度收入约0.98亿元，同比增长164%，环比增长40%。显示材料的快速放量也进一步加强了公司整体盈利能力。未来，随着公司在客户端分的提升与新品放量，相关收入有望进一步提升。
投资建议
我们调整盈利预测，此前预计公司2024~2026年归母净利润分别为4.29/5.75/6.97亿元，现预计公司2024~2026年归母净利润分别为4.77/6.16/7.26亿元，对应PE46.88/36.25/30.76x，维持“买入”评级。
风险提示
下游需求恢复不及预期、新品投放进度不及预期、市场竞争加剧。
