#天天基金调研团#
2024年除了“924”行情外，就属债券市场疯狂了，十年期国债收益率达到了1.7%多，展望未来债券市场又该何去何从呢？
关于这个问题，我们借用下近期由天天基金调研团组织的线上调研活动，嘉宾是鹏华基金的胡哲妮，对投资者热议的、关心的债券市场话题，都进行了回答，我们来看：
2025年债券市场整体是：震荡偏强的状态。有内外两个原因：
内因：经济基本面方向：经济恢复的结构不牢固。生产强、需求弱还是整体基调。经济恢复基础仍不牢固、内生修复动能仍弱。预计 2025 年经济压力更大，政策加码应是基准假设。
外因：特朗普再次当选美国总统，考虑到加征关税无法避免，总体外需会继续走弱。预计 2025 年经济仍是弱修复，政策发力是关键，需要更大力度的中央加杠杆。
在内外困境下，宽松的货币政策仍给债市提供支撑，尤其是高层提到的“适度宽松的货币政策”，此外，后续将加大买卖国债来投放基础货币，短端利率的确定性比较强，长端整体期限利差也有一定保护。
但是也要关注到短期急涨的斜率也不可持续，低位后收益率波动会加大。拐点信号上可以关注通胀数据，在通胀回暖之前，央行还是会保持支持性货币政策立场。债市出现大的熊市的概率也比较低
想投短债的朋友可以关注胡哲妮管理的$鹏华稳泰30天滚动持有债券A(OTCFUND|012648)$，该基金是中短债定位，前三季度主要是通过持续性的参与利率债行情博弈，以争取更好的收益体验。
产品的净值波动会较同类产品略高，但整体胜率较高，仍然还是呈现较好的表现，保障了客户体验。
具体来说，组合以哑铃型结构为主，信用部位以高等级信用为底仓，底仓久期在 0.5-1年，利率部位去做进攻获取超额。
当然，市场是不断变化的，最重要的是要把握准市场节奏。
本文为个人观点，观点具有时效性，不作为投资建议，过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
