在2024年第一季度,A股市场经历了较大幅度的波动。在春节前,由于量化资金短期因素的干扰,市场出现了较大跌幅。然而,节后随着资本市场相关政策持续释放出正面支持信号,加之春节期间消费数据表现好于预期,市场出现了底部企稳和快速反弹。
从宏观层面来看,国内经济基本面有所修复,结构性亮点突出。然而,海外市场仍然存在不确定性。美国经济的强劲表现以及美债利率持续处于高位,加上美联储在利率政策上的摇摆不定,都对市场整体风险偏好形成了一定的压制。
针对这些情况,我们在保持一贯的价值投资判断的基础上,积极应对市场变化,同时密切关注上市公司披露的年报、季报等基本面线索,适时进行了部分结构调整。