上周部分国有大行下调存款利率，受此刺激债市明显走强。银行降息如何影响债市，来看最新解读！元旦小长假将至，如何获取假期票息收益，这份收蛋攻略请查收！

上周债市回顾

存款利率下调，债市走强

上周债市情绪主要跟随资金面和股债跷跷板波动，后半周大行下调存款利率的新闻导致债市明显走强。

具体来看，周一央行开始投放14天逆回购，释放呵护跨年的信号，叠加A股走弱，债市情绪偏积极；周二A股企稳反弹，股债跷跷板效应使债市有所回调；周三资金面边际收紧略微扰动债市；周四有新闻报道国有大行将下调存款利率，受此刺激债市明显走强；周五，央行净投放2810亿，资金面维持略偏松，债市整体延续前一天的偏多情绪，叠加A股受游戏监管政策冲击，债市继续小幅走强。

后市展望

近期政策面、基本面均对债市形成利好，资金面或面临短期扰动，但宽货币政策有望延续。

首先，10月以来多项经济和金融数据显示，经济基本面延续内生修复动能偏弱预期，基本面对债市仍有利。

第二，中央经济工作会议定调政策后，财政政策发力的靴子落地，对债市的不利影响缓解。

第三，随着新一轮存款利率下调，货币政策空间有望打开，尤其是在经历了近两个月的资金偏紧后，市场对后续MLF降息和降准的期待有所升温。

第四，存款利率下调有望进一步推动存款向理财“搬家”，同时银行负债成本下降也有望增加债券的配置，促使资金流入债市，上周短端行情也在此次银行降息下得到充分演绎。

当前资金面是市场的一大关注点。年末将至，银行面临流动性指标考核压力，叠加大行降息可能带来存款的结构性调整，资金跨年可能有一定季节性扰动，跨年后资金面的不确定性有望缓解，而在财政资金支出、央行MLF大额投放等积极因素释放下，明年宽货币预期或将延续。

（以上内容整理自iFind、山西证券、平安证券、景顺长城。风险提示：上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资须谨慎。）

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