在房住不炒、银行理财转向净值型产品的大趋势下，国内居民理财升级的浪潮已经悄然开启。这两年固收+大火，很多固收+产品动辄募集上百亿，固收+产品的黄金时代已经开启。

为什么固收+产品这两年越来越火呢？

因为固收+产品有其独到之处，今天我们就来给大家梳理一下固收+产品的优点。

1、固收加点料，收益更可观

固收+由两部分构成：

固收，即以固定收益打底，以获取基础收益；

“+”，就是在固收基础上，增加其他风险资产，以博取更高收益。

打个比方，可以把固收部分看做一杯原味奶茶，那么“+”的部分可能就是珍珠、布丁或者奶盖等，可以让产品更丰富、投资策略更多元化、收益空间更大的附加部分。

固收+的定位是稳中求进，即以风险较低的固收投资获取基础收益，搭配点风险资产给收益加料，通过多元化配置降低组合整体波动，给投资者带去更好的投资体验。

2、更稳健的选择

以绝对收益为目标的固收+基金，是当前市场稳健投资的代名词之一。

尽管固收+产品的定位是获取比纯债产品更高的收益，但这并不意味着固收+投资者一定要承担很高的风险。“固收+”产品的优势并不限于更大的收益潜力，更重要的是净值波动较小、回撤水平相对较低，能够有效改善投资者参与净值型理财产品投资时，所面对的收益不确定性的投资体验。

以固收+代表品种——偏债混合型基金为例。Wind数据显示，截止12月7日，偏债混合型基金指数今年以来累计上涨4.92％，高于纯债基金指数同期3.28%的涨幅。与此同时，该指数的今年以来最大回撤仅为-2.99％，远低于偏股混合型基金指数-16.39％的最大回撤。

之所以能有这样的效果，主要是因为，一方面，固收+产品大部分资产投资于风险较低的固定收益品种上，能够相对有效地构建“安全垫”，风险和回撤相对可控；另方面，固收+产品往往会配置多种相关性较低的资产，可以有效分散风险。

3、长期收益并不差

固收+产品走红的大背景是利率中枢下行，银行理财产品净值化转型，其中很大一块需求来自过往购买理财产品的客户。固收+产品的风险可能高于银行理财，但收益潜力也远好于后者。

下面这张表格就展示了固收+类基金（以偏债混合型基金为代表）和银行理财产品的收益差距，六年下来，当初同样的100万投入，投资于偏债混合型基金的话，收益接近翻倍，和购买理财的收益相差近60万元。

而从历史数据来看，固收+类产品（偏债混合基金+二级债基，成立满一年）平均年化收益超7%（数据来源：Wind，截至2021年12月7日）。

4、多资产搭配，东边不亮西边亮

固收+产品还可以让投资者实现资产多元化配置，分散风险。

通俗一点讲，固收+一般会配置债券、股票等两种以上资产，可利用不同资产之间“东边不亮西边亮”的特性，比如股票与债券之间往往存在着“跷跷板效应”：债券没有机会，可能股票有机会，反之亦然。

所以，长期来看，优秀的固收+产品有能力穿越牛熊，为投资者提供相对稳定的收益，让大家体验到“稳稳的幸福”。

5、品种多样，满足不同需求

固收+产品之间差异还是比较大的，这主要体现在固收+的大类资产配置比例上，常见的配置比例包括“10+90”、“20+80”，或者“30+70”。

从具体产品类型来看：

在固收+产品中，一级债基是相对稳健的品种。这类基金通常以不低于80%的仓位投资于债券等固收类资产上，剩下的小部分仓位可用于转债等增强投资，但不直接投资于股票。

二级债基的风险收益特征更高。除了80%的仓位投资于债券资产外，二级债基还能投资可转债、新股、个股等资产，有望获得更优的长期回报，但投资风险也会相应的增加。

偏债混合型基金的风险收益特征要比二级债基更高，这些基金的产品权益比重可能高达30-40%。

此外，不少养老FOF在投资上也以固收类基金为主，以权益类基金为辅，且满足个人养老投资需求，是“固收+”中较为特殊的一类产品。

6、资金蓄水池，两头不耽误

固收+产品波动比权益类基金小，但预期收益又好于货币、债券基金，有一定风险承受能力、且手里有一年以上用不到的闲钱的投资者，可考虑配置这类产品，用来争取比银行理财、债券基金更好的收益。

此外，风险偏好中高，偏爱投资权益类基金的朋友，在股市没有机会的时候，也可以考虑把闲钱放到固收+基金中，等股市出现比较大的投资机会时，再伺机转换成权益类基金。这样做，两头都不耽误。

7、持基体验更好

和权益类基金高波动、高收益相比，固收+产品由于权益仓位比较低，且更加注重风险控制，整体的波动和回撤更低，投资者容易拿得住，而拿得住，才更容易赚钱。

以下是偏债混合型基金与沪深300指数的风险收益特征对比，前者各阶段的波动率和夏普比率都远胜于后者。夏普比率更高，意味着，每单位风险获得的收益会更高。

数据来源：Wind，截至2021年12月8日

8、优秀基金经理保驾护航

固收+基金除了涉及个股/个券选择以外，还涵盖大类资产管理，对基金经理的能力要求比较高，很多基金公司都会派出比较优秀的基金经理来管理这类产品。

其中，不少公司会为固收+产品配备两名基金经理，一名主要负责“固收”部分的投资，另一名则负责“+”部分的投资。双基金经理制的好处是让专业的人做专业的事，还拓展了投资边界，权益负责弹性进攻，而固收基金经理坐镇大后方，负责“编织”收益安全垫。这种双基金经理制就如同足球队中的前锋和后卫的角色。

聊完固收+产品的优点后，最后给大家介绍一只由中加基金出品、股债“黄金搭档”闫沛贤与冯汉杰联袂打造的“固收+”精品---中加邮益一年持有混合（A类：012471；C类：012472）。中加基金是北京银行旗下的基金公司，目前公募规模也在千亿以上（Wind，截至2021年9月30日），值得大家信赖。

中加邮益是一年持有期产品，权益仓位可以在0-30%之间浮动（其中港股通标的股票投资比例不超过基金股票资产的50%）。拟任基金经理之一的闫沛贤，现任中加基金总经理助理兼固定收益部总监，专注固收投资领域13年，代表作中加纯债债券近三年净值增长率排名行业第9名，管理的产品多次获得海通证券、银河证券等专业评级机构五星评级，且带领团队斩获过“明星基金奖”、“金基金奖”等多项权威荣誉。（排名来源：银河证券2021.8.31）

另一位拟任基金经理冯汉杰，拥有超12年A股及港股投资研究经验，享有“长期价值投资猎手”的美誉。在管产品穿越牛熊，业绩表现好，回撤控制优异，投资体验佳。代表作中加转型动力过去两年回报109.55%，过去一年回报36.30%，排名同类前15% 。（排名来源：海通证券，数据截至2021.8.31）

闫沛贤和冯汉杰将分别负责这只基金的债券和股票部分的投资，两人投资风格都偏向稳健，注重风险控制，目前在管的固收+产品，业绩都很不错。

中加邮益设置了一年持有期，大家可随时申购，随时入场，买入的单笔份额锁定1年，持有期满后，可随时0费率进行赎回。

这种持有期设置，可帮助投资者克服追涨杀跌、频繁交易可能导致的收益损耗问题，获得更好的投资体验。

这只基金正在发行，感兴趣的朋友可以多关注。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，历史业绩不代表未来，市场有风险，投资须谨慎。