对于风险偏好较小,希望以绝对收益目标运作的基金产品,需要更加综合和多元的投资策略,包括可转债等投资品种,股票投资既需要择时策略,也考虑选股能力。由于当前可转债转股溢价率过高,我们没有配置可转债,操作主要借助股票择时和选股。
1月度底,随市场大幅下跌,我们逐步增加股票仓位,最高达到30%左右,2月末我们逐步降低股票仓位。今年两会前的春节躁动行情比我们预期的弱很多,上海疫情爆发导致投资者信心崩溃。虽然我们无法预期疫情走势,但是基于目前市场估值、货币宽松、积极财政信号等因素,我们进行了加仓。目前荆棘塞道但我们仍对未来满怀信心和憧憬,此时此地,我们不应再恐慌和悲观,还是相信时间的力量、均值回归的常识。
选股方面,我们更加重视个股的确定性,也更加关注商业模式、竞争壁垒和估值。我们对永续期较长且契合中国老龄化趋势的医药板块、拥有国际竞争优势的特色板块等做了重点配置。