（高处不胜寒——王振民摄）

这个周末，有两个非常重要的消息，一个是注册制在明年有可能在A股全面实行，这意味着今后新股破发有可能与香港市场一样，成为家常便饭，投资者最好不要轻易打新。另一个非常令人气愤的消息是，两位前发审委员操舰与朱毅先后在一周内落马，回顾这两人任职的发审委，在他们手上审核通过的A股公司中，竟然有58家上市当年净利润下降，4家上市第二年就亏损，已有3只股票戴上了ST的帽子。

这就是审了又审的，号称是层层把关后上市的上市公司。虽然每一次参加审核的委员不止他们两个人，但显然，如果这两个人能够坚持职业底线，多做一些风险提示的话，还是有很大可能把一批公司拦下来的。但是，很显然，他们并没有这样做，而他们没有这样做的原因，从现在来看，并不是业务水平问题，而有很大可能是收了好处，所以听任这些不符合条件的公司来市场圈钱，收割中小投资者的血汗钱。

从这个角度来看，废除审核制，早点注册制，至少可以让上市公司省下贿赂的钱，同时也减少让我们的优秀干部进班房的风险。太多的历史经验证明了，如果经济的事交给权力去把关，经济一定会把这个权力给腐蚀掉！所以最好的办法，就是市场经济，让千千万万个投资者自己去决定买谁不买谁，这样，企业的注意力就会放在提高产品质量上，而不是与权力去搞好关系上了。

当然，今日要仔细说道一下的是，周五的时候，随着江特电机一纸公告：公司因涉嫌信披违法违规被中国证监会立案调查。

受此消息影响，周五当天开盘，这只今年以来上涨477%、期间最大涨幅超过15倍的、以A股市场上涨幅第7大而笑傲江湖的江特电机，股价一字跌停报于21.55元/股。不少中小投资者心急如焚，不断透过各种渠道联系上市公司，急切询问是因为何年何事受到立案调查的，但是公司方面的回复一律就是：公司因涉嫌信息披露违法违规而被证监会立案调查，目前公司生产和销售一切正常，感谢您对公司的关注！

而更令投资者绝望的是，周六（周五晚），更有一批持有该股的基金公司出来公告，将江特电机的估值继续以一个跌停的价格计算。这意味着，比较专业的基金公司认为该股至少要有两个跌停才比较合理。

令人难过的是，在市场上，很多机构投资者与散户一样，成为了追高能手，在目前这样的走势下，今年第三季度追进该股并一直持有到现在的投资者，很有可能成为接了其高位最后一棒的人，等待这些投资者的，或许是一个相当痛苦的持续下跌的走势。

数据显示，作为今年大热的锂盐股，江特电机股价一路猛涨，吸引了众多资金进入，截至今年9月30日，公司股东总户数达到20.96万户，创下了历史新高。可悲的是，以专业的机构投资者面目示人的基金公司与证券公司，也按捺不住追高的情绪，外加对屡屡犯案的掉以轻心，终于掉进了这个被立案调查的“爆雷”公司中去，大概率成为高位接下最后一棒的悲情投资者。

下图清楚地显示，基金与证券公司在三季度大量买进，导致公司股价在7、8、9三个月迅速上涨后，进入第四季度，江特电机的股价已是一路下跌了：

在该公司截止9月30日的财报中，我们可以看到新进前10大流通股股东中，国投瑞银基金旗下3只混基（国投瑞银新能源混合型证券投资基金、国投瑞银产业趋势混合型证券投资基金、国投瑞银先进制造混合型证券投资基金）新进成为江特电机的前十大流通股东，分别位居第五大、第九大与第十大。此外，中信证券也以1737万股的持股数，成为该公司的第七大股东（详情可见下表）。

　（数据来源：通达信）

当然，截止第三季度，总共有21只基金重仓持有江特电机，合计持有市值约19亿元，但因没有进入公司的前十大，加上难以核实其进入时机，因此，其它基金的受灾程度显然不及在第三季度大量买进并成为前十大股东的国投瑞银以及中信证券。

资料显示，江特电机在业绩上有很大的洗大澡的嫌疑。

2018年与2019年，江特电机曾因连续两年亏损而戴上了ST的帽子。而2018年的亏损，则充满了戏剧性，据江西证监局调查后证实，该公司曾在2018年三季度的财报中对全年业绩做出了预计盈利3.38亿到4.78亿元的预测。到了2019年1月15日，这一盈利预测变成了亏损预测，预计亏损1.45亿元，但是出乎意料的是，两周后的1月30日，江特电机称，2018年变成亏损约15.5亿元了！亏损金额在半个月内暴增了10倍多！

此外，该公司旗下的子公司，还帮一家名为宜春市雷恒科技有限公司支付了9437万元的货款，根本没有履行审议程序及信息披露义务。因此，江特电机被中国证监会江西监管局出具行政监管措施决定书。公司董事长兼总经理朱军、副总裁兼董事会秘书闵银章，被出具警示函并记入证券期货市场诚信档案。　　

而该公司今年前三季度之所以能够取得较好的业绩，除了今年有关锂业务经营形势大好之外，与去年剥离了九龙汽车等巨额亏损业务也有莫大的关系。可是，但凡有点脑子的人都会明白，巨亏业务就是个烫手的山芋，有谁会那么好心把这个大窟窿给抱走呢？这样的重组，需要的都是具有雷锋精神的企业，但是真正有雷锋精神的那个企业，真有雷锋同志毫不利已，专门利人的精神吗？这样的企业还能称之为企业吗？

而在更早的2017年，深交所曾对江特电机董事长兼总裁朱军（目前仍担任上述职务）出具监管函。因其于2017年8月25日通过交易所集中竞价交易减持江特电机股票3万股，交易金额为37.26万元，但其在减持前未预先披露减持计划。

到去年，即2020年6月，由于公司财务总监违规内幕交易，江西证监局针对龙良萍内幕交易行为，没收违法所得43.30万元，并处以43.30万元罚款。并给予警告，处以4万元罚款。2020年7月，江特电机又收到深交所中小板监管关注函，涉及公司违规对外担保的问题。

在诚信问题上有如此多瑕疵的公司，且估值哪怕是按10倍增长测算也绝不便宜的股票，真不知道专业的机构投资者，哪里来的底气买买买，一直买成前十大股东？