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发表于 2024-04-20 19:00:06 股吧网页版 发布于 上海
农银瑞康6个月持有混合2024年度第一季度报告-报告期内基金投资策略和运作分析
第一季度,经济基本面延续疲态,地产投资继续下滑,实体融资需求仍然整体偏弱;政策仍聚焦于稳定增长方向,同时引导实体融资成本稳步走低是货币政策的重要目标之一,1月份央行超预期降准0.5%为市场注入充足流动性。债券市场收益率整体明显下行,其中超长端表现更为优异,下行幅度明显大于中短端。组合年初保持了较高的久期和仓位,随着收益率下行,陆续止盈中长债,但亦错失了3月份的收益率再度下行行情;权益方面,组合维持了较高的权益仓位,因此受到市场波动的影响,组合一度大幅回撤,但也基本保持了后半段市场回暖的净值上涨。结构方面,组合的电力、金融等红利策略标的贡献了权益的主要涨幅,医药、半导体、新能源拖累了组合的净值表现。
展望第二季度,经历年初以来的收益率大幅下行,市场止盈需求强烈,同时二季度发债压力增大,叠加股市逐步回暖,市场可能步入震荡。组合仓位调整为中性仓位,同时在品种结构、信用利差和期限结构上挖掘超额收益,保持净值稳健增长。在权益上,保持哑铃型配置策略,一方面继续挖掘类固收的红利策略,择优配置优质标的,另一方面重点配置人工智能和减肥创新药等朝阳行业标的,保留获取潜在超额收益的机会。
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