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发表于 2023-04-24 18:00:10 股吧网页版 发布于 中国
农银瑞康6个月持有混合2023年度第一季度报告-报告期内基金投资策略和运作分析
今年一季度,经济持续处于复苏态势,但节奏先快后慢;货币政策总体稳健,3月份为满足流动性合理充裕需要,央行全面降准0.25个百分点,显示对流动性的呵护,同时政策基调仍以稳健为主。债券市场走出结构性行情,去年底超跌的信用债收益率持续下行,走出一波独立的牛市行情,而利率债收益率先上后下,总体呈震荡走势;权益市场也以结构性行情为主,中特估和智能化成为一季度行业板块主线。
组合运作方面,组合主要以金融债和利率债持仓为主,1月份认为经济处于复苏周期债券难有大行情,整体仓位维持中性谨慎,但信用债(包括金融债)呈现整体走强态势,导致组合错失了一季度信用债牛市的前半段;进入3月份,组合持续增持3-5年利率债和二级资本债,把握了行情的后半段行情。权益方面,尽管整体权益仓位较高,但部分品种如电力、养殖、资源类股票主要为配合债券类资产进行配置,总体波动不大;其他标的如AI、医药医疗和半导体整体表现较好,是组合收益略超市场平均水平的关键。
展望二季度,经济复苏持续但缓慢,通缩的呼声开始提升,但预计货币政策仍将保持稳健,央行更多观察3月降准后的效果,避免表现大幅宽松的倾向,因此,债券收益率仍将以震荡走势为主。组合在震荡市场中,债券资产将主要以票息策略和骑乘策略为主,择机进行区间波段交易获取超额收益;权益类继续关注板块轮到机会,逢高减持概念炒作的热门股,同时低位继续布局其他潜在低估的标的。
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