2024年1季度的行情主要还是围绕在2023年杠铃策略的基础上进行的,包括红利主题的强势以及小微盘的大幅回撤和大幅反弹。年初以来小微盘包括题材股的暴跌以及随后的大幅反弹更多是在持仓拥挤下的一次流动性危机,在流动性危机解除后也随之引来了大幅反弹。而红利主题开年以来持续走强,一方面是因为红利资产的定价锚国债收益率持续下行,另一方面在小微盘大跌的同时因其具有一定的避险属性,受到了资金的青睐,有较强的相对收益及绝对收益。但避险是个双刃剑,在小微盘大幅反弹的同时,红利主题阶段性跑输了市场。