2023年1季度是后疫情时代检验经济复苏成色的一个关键时间窗口,年初市场普遍对今年的复苏充满了信心,刚开年就出现了明显的抢跑行情,指数大幅上涨。
春节期间,以chatgpt的相关讯息持续发酵,期间各个巨头也纷纷入场,整个AI概念也成为了春节后的主线,带动了TMT板块的大幅上涨。板块上涨的同时成交量也随之巨幅放大,市场上接近一半的资金在参与了这场“盛宴”,甚至出现某只TMT相关个股单日的成交金额比一个相对冷门行业整体的成交金额都要大。我并不否认AI将给我们的世界带来巨大的变化,但是再宏大的叙事也需要坚实的基本面做支持,这样才可以走的更远。“我可以计算出天体运行的轨迹,却计算不出人们内心的疯狂”——艾萨克牛顿。在市场疯狂的时候不妨多一些理性与冷静。
投资管理上,长期来看,滞胀这个因素可能会伴随我们很久,根据美股的经验能源股和经济新引擎始终都会有机会。短期来看,2023年宏观环境可能会是“国内弱复苏,海外弱衰退”的格局,这种情况下以内需为主的行业可能会有较大的机会,其中又以“成本在海外,需求在国内”的行业更佳。同时,管理人判断,国企改革将会成为本轮行情的主线之一,本基金的选股也将围绕上述的几个方面进行展开。