最近的大A啊，一直在3000点到3100点徘徊。距离4月收官，还有三个交易日，市场开始进入节前模式了。量能持续萎缩，热点没有持续性。此种局面何时打破呢？当然了，与大A为友，频繁操作是大忌。对自己看好的板块，各位宝儿粉一定要足够坚定呀。

三大指数涨跌不一

收工啦！今天三大指数早盘低开高走，午后上证综指、深证成指海平面上方震荡运行，创业板指走势稍弱。最终又收获了不一样的烟火色呀！个股涨跌比为2937:2237，红方占比不足6成。

4月25日大盘指数走势

（数据来源：Wind，2024.04.25）

资金面来看，今天两市合计成交7742.96亿元。（数据来源：Wind，2024.04.25）

北向资金全天净买入3.50亿元，今天南北风向一致，宝儿姐码字这会儿，南向资金净买入超过19亿港币。港股主要指数涨跌不一，恒生科技指数走绿。（数据来源：Wind，2024.04.25）

两融方面，今日两融余额较前一交易日增加2.45亿元。（数据来源：Wind，2024.04.25）

化工板块爆发

今天盘面上，受到多只个股一季报业绩扭亏的催化，以钛白粉为代表的化工股集体走强。固态电池概念盘中走高，医药医疗股走强，银行板块震荡冲高。下跌方面，军工信息化概念股陷入调整，传媒板块震荡调整。

来看热点板块：

一、化工股集体走强，钛白粉涨幅居前。

一季报密集披露中，是骡子是马终究要出来遛一遛。最近，多家钛白粉企业公布2023年年报及一季度业绩，整体行业发展向好。举个栗子，惠云钛业去年实现净利润同比增近190%，鲁北化工一季度净利同比增长3131.39%。优秀！

2023-2024年属于化工行业新增供给集中释放期，供需博弈仍在演绎中，周期底部有扩张能力的龙头公司难藏“英雄”本色，仍将是下一轮周期向上的主要受益者。

基金传送门：$华宝中证细分化工产业主题ETF联接A(OTCFUND|012537)$$华宝中证细分化工产业主题ETF联接C(OTCFUND|012538)$

二、医药股集体反弹，减肥药等细分概念涨幅居前。

常山药业公告称，子公司开发的艾本那肽注射液药物上市许可申请获受理。常山药业迎来20%涨停！

实际上，减肥这件事儿早已不再单单是为了变美变偏亮了，更是为了健康啊，所以这个阵营也在不断壮大着。

来直观看组数据，近几年，我国肥胖药物市场由2016年的2.6亿元增加到了2020年的19亿元，年复合增长率达64.6%。随着利拉鲁肽等新药上市，我国肥胖药物市场有望加速增长，预计2030年接近150亿元。

同时，创新药行业密集迎来政策利好。一方面，医保局发布《2023年医疗保障事业发展统计快报》，总的说来2023年医保基金运行总体平稳，医保药品目录扩容、医保支付方式改革持续推进，创新药迎来全流程支持。

另外，北京、广州、珠海等多地相继发布支持生物医药产业或创新药械高质量发展的相关政策。

基金传送门：$华宝医药生物混合A(OTCFUND|240020)$$华宝医药生物混合C(OTCFUND|019029)$、$华宝医疗ETF联接A(OTCFUND|162412)$$华宝医疗ETF联接C(OTCFUND|012323)$

三、银行股午后加速回暖。

今年以来呀，高股息策略盛行，在这种背景下，银行股年内走势向好！

一季度，我们也见证了银行股的一路生花，累计涨幅明显超过了沪深300指数。这一现象，更说明市场对银行股在当前环境下的防御性和稳定性的高度认可。

机构认为，银行板块整体营收和盈利下行预期已较充分、估值隐含不良率处于高位。当前利率中枢趋势性下行之下，板块高股息配置价值仍突出。

基金传送门：$华宝中证银行ETF联接A(OTCFUND|240019)$$华宝中证银行ETF联接C(OTCFUND|006697)$

以下是宝儿姐家主要指数基金跟踪指数的涨跌幅情况:

（数据来源：Wind，2024.04.25）

美股涨跌不一

隔夜，美股三大指数收盘涨跌不一，美债收益率攀升，美股财报仍是市场关注焦点。三大指数收盘结果如下：

（数据来源：Wind，2024.04.25）

COMEX黄金期货跌0.56%，报2328.9美元/盎司。（数据来源：Wind，2024.04.25）

国际油价全线下跌，美油6月合约跌0.62%，报82.84美元/桶；布油6月合约跌0.37%，报87.07美元/桶。（数据来源：Wind，2024.04.25）

投资策略

 核心假设：

1、经过两个月的狂飙之后，微观流动性“蜜月期”大概率走向尾声，历史上4月季报月小微盘胜率较低，2019-2023年的5年间，中证2000和微盘指数都是跑输沪深300的。

2、基本面仍然难言改善，出口强于内需。

3、美联储的点阵图实际上是收缩性的，美元仍有升值可能性，全球定价的商品在全球制造业复苏和美联储的态度之间震荡上行。

4、市场震荡过程中，国家队无形的手仍会干预，对于低位、有业绩、提高分红的权重股可以进行防守性配置。

 周度观察：

1、新国九条延续了此前证监会严监管和重投资的思路，构建了A股长期走好的制度基础。A股历史上在3000点无限循环的重要原因之一在于过分强调融资导致的“过度融资-过度投资-产能过剩-价值毁灭”死循环，新国九条反其道而行，无疑是开启了新一轮资本周期。提高分红比例可以在名义增速下降的情况下即保持ROE稳定，结合名义增速提高则ROE会更具确定性。在这个背景下，除了传统的高分红以外，资本开支处于低位、需求较好、现金流支持增加股东回报的行业，会更受市场青睐，如家电、面板等。

上周来看：

最大的边际变化除了紧缩以外，美股科技股从高拥挤度下开始回调，预计仍将持续一段时间，对国内的AI产生压制。部分成长投资者可能会去其他高质量发展的方向，如低空经济，但最后的业绩期内建议更加谨慎。

 适时关注：

1、中长期配置：AI（应用、光模块、服务器、边缘硬件）、油、有色

2、红利+（要有分红以外逻辑）：电、燃气、运营商、低位分红提升的沪深300成分股（央企优先）

3、宏观的确定性：出口（家电、机械、电力设备）、出行（景区）

 本周宝儿姐精选基金如下：

【掘金TMT板块】华宝万物互联（A：001534；C：016463）、华宝科技先锋（A：006227；C：010842）

【互联网券商+移动支付】华宝金融科技ETF联接（A：013477；C：013478）

【一键打包电子龙头】华宝电子ETF联接（A：012550；C：012551）

【挖掘资源板块牛企】华宝资源优选（A：240022；C：011068）

【一键打包有色金属牛股】华宝有色金属ETF联接（A：017140；C：017141）

【中特估投资机遇】华宝红利基金（A：501029；C：005125）、华宝银行ETF联接（A：240019；C：006697）

【14亿人健康刚需】华宝中证医疗ETF联接（A：162412；C：012323）、华宝医药生物（A：240020；C：019029）

【一键打包券商龙头】华宝券商ETF联接（A：006098；C：007531）

【成长+价值均衡配置】华宝国策导向（A：001088；C：019108）

注：基金管理人判定的华宝万物互联、科技先锋、金融科技ETF联接、国策导向、红利基金、银行ETF联接、券商ETF联接、医药生物、电子ETF联接、资源优选、有色金属ETF联接、化工ETF联接等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，基金管理人判定的华宝医疗ETF联接风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

今天就到这里啦，我们明天再见啦~

我的心愿是：看过这篇文章的都发财：）