今日A股尾盘加速下跌，各类宽基全线杀跌，行业板块亦几乎全线走低。电子化学品、互联网服务、消费电子、电源设备、通信设备、半导体板块跌幅居前，仅银行板块上涨。全市场上涨个股不足600只。盘面上，人民币走弱导致资金流出，北向资金盘中一度流出超百亿。同时今天为ETF期权结算日，或许也是导致今日波动加剧另一原因。$东财消费电子A(OTCFUND|012319)$$东财消费电子C(OTCFUND|012320)$

（资料来源：上市公司公告、Choice终端，截至2024年3月27日，东财基金整理）

智能手机出货量反弹，新款旗舰和AI手机有望驱动换新！

根据IDC和信通院数据，2023年4季度，全球智能手机出货量 3.2亿台，环比增长7%，国内智能手机出货量亦同步回升，这是本轮下行周期以来首次出现较为明显的反弹。去年3季度华为MATE60的横空出世以及IPHONE15上市，带动了换机需求。同时，2019年是5G商用元年，而4-5年差不多是一个换机周期。年内将有多款旗舰手机发布，前段时间已经上市的小米14Ultra和后续上市的华为P70，有望带动新一轮换机潮。此外，AI智能手机也引起业内广泛关注。年初三星发布首次引入Galaxy AI功能的Galaxy S24，1周预售量达121万部，刷新了它的S系列最快销量破百万的纪录。国产厂商中OPPO、VIVO、荣耀、小米等厂商均推出旗舰主打AI功能的新款手机。目前已有7家手机厂官宣自研大模型。展望未来，AI赋能手机可类比当5G，驱动新一轮消费电子换新潮。预计国内智能手机出货量年内继续抬升。

（资料来源：IDC、信通院、Choice终端，截至2024年3月27日，东财基金整理）

新技术新机会，XR设备或将打开消费市场！

以苹果2月发布的Vision Pro为例，其上市之初就引起了市场广泛关注。目前的头显产品主要以游戏为核心场景，内容相对单一，硬件升级慢，目标消费者群体规模较小且换新周期长。Vision Pro发布后我们看到了很多之前未曾设想到的应用场景，随着Vision Pro打开大众认知，越来越多的应用场景会被开发出来。Vision Pro作为苹果XR初代产品可能尚存在多种不足，但仍然极具发展潜力，通过硬件堆料确立行业标准。未来随着硬件成本的不断下探，X R设备有望从目前的小众高端产品逐渐发展为大众消费电子产品，出货量和渗透率有望大幅提高，带动消费电子市场新一轮增长。

智能手机和PC等消费电子产品在经历了长时间的销量下滑之后，产业链库存去化接近尾声，出货量增速已经见底回升，出现边际改善迹象。展望未来，首先，智能手机和PC均临近换机周期临界点，“被动换机”需求有望复苏；其次，具备更强AI能力的智能手机以及AI PC的推出，或将刺激“主动换机”需求；最后，XR设备在硬件迭代和内容成熟的驱动下，有望打开消费级市场，迎来新的发展机遇。因此，在多重因素的影响下，有望带动消费电子行业景气度持续回暖。

消费电子指数由业务涉及消费电子产业的50家上市公司组成，反映沪深北交易所消费电子产业中优质上市公司的整体表现。认可消费电子板块投资价值的朋友可以关注一波“东财消费电子指数增强A\C”（012319、012320）~

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风险提示：

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