#基金经理说#

大家好，我是张圣贤，一名指数基金经理。连续写这个账号两年多了，坚持每天发文，每周二下午直播，使我对资本市场的思考和认知不断精进，也让我更有责任去帮助每一位投资者，实现自己财富的增值。欢迎更多认可的朋友一起加入。

前几天有朋友在评论区让我聊聊怎么控制仓位，那么今天我就专门写一篇文章，来分享我对于仓位的理解和思考。

首先我们要明白，我们理解的仓位概念，分为静态和动态另种。所谓的静态仓位，是拿出一部分钱去投资，后面就不变了。但实际投资过程中，我们往往很难会锚定一笔资金，比如发工资了，可能你会往你的投资账户里追加一些，那么这个时候总的投入成长增加了，仓位就变成动态的了。

无论是静态还是动态，我们核心要了解现在我们的仓位处于什么样的水平，以及仓位的中枢应该在什么位置合理。不同的行情下，仓位的中枢水平是不一样的。

从量化的角度，我们往往会对市场或指数先进行一个刻画，来确定仓位的中枢水平。比如简单一点，直接用估值，来作为把控仓位的衡量标准。把指数历史的最大和最小估值查出来，画一个区间，然后把这个区间分成几等分，根据目前估值的分位来决定仓位的配比。估值越低，仓位的中枢应该越高。

这样就简单完成了低位重仓，高位清仓的效果。很多人说估值太复杂，那我根据价格行不行？其实也可以。重要的是画出一个区间，严格按照这个纪律在加仓、减仓，而不是盲目去加仓，然后指数又跌一波，然后自己已经重仓或者满仓了，那就不得不挪用自己原本投资账户外的资金，增加投资成本，来被动降低目前的投资仓位。要么死扛，形成账户的大幅亏损。

因此之前无论是我写过关于逢低布局的方法，还是仓位管控，其道理都是相通的。很多人说经理说逢低布局1年了，到现在也没赚钱。确实这两年的市场环境很差，但如果你有一定的方法，严格按照纪律来逢低布局，虽然可能目前你仍然会亏损，但你的成本应该不会很高。

而无论是经济、还是市场，都会有周期。你要相信，现在跌得多难受，未来就会有相应的涨幅空间。只是我们进入周期的时点，并不可能每次都是在底部，因此除了标的的选择，投资的方法和交易策略就显得更为重要。

市场现在这个位置，仓位中枢高一些是没有问题的，但还不能到满仓的地步，虽然情绪上很难受，但交易始终唯有坚持纪律，才能获得成功。对于已经满仓或者重仓某个方向的朋友，可以考虑把剩余的资金，尝试做一下交易的规划。

盲目出手肯定不对，但是不敢出手，也有问题。有纪律，有节奏地合理出手，才是在左侧市场低位区域，正确的投资方式。

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*指数历史表现不代表未来，也不构成基金业绩表现的保证。以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。基金有风险，投资需谨慎，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。