2023年一季度,国内A股市场震荡上行,沪深300指数上涨4.63%,创业板指数上涨6.45%,科创50指数上涨12.67%。但行业指数走势分化非常大,数字经济和人工智能主题相关的行业涨幅领先,申万一级行业中,计算机、传媒、通信指数涨幅居前,房地产、商贸零售、银行、美容护理和电力设备指数下跌。
今年年初我们的策略即是在关注行业景气度高和竞争壁垒赛道的同时,选股上更强调估值安全边际的考量,好公司(盈利能力和成长属性)和好价格(估值合理)同样重要,重点布局了新能源、信创和低估值周期行业板块。复盘来看,新能源行业在1月份短期反弹后,板块在2-3月份持续调整,在行业基本面未出现恶化的背景下,市场关注度极度低迷,这主要是存量市场的博弈的结果。数字经济方面,在基础软件、硬件设备和网络安全方面有所配置,对于组合有一定的正贡献,但超配比例并不高。低估值周期行业方面,主要配置了石油炼化和基础化工行业。
本报告期内,渤海汇金创新价值基金权益类资产比重在85%左右,期间未有大比例的调整,其他为债券和现金类资产。