本基金主要采用股债轮动配置的的策略以获得相对稳定的收益,更多追求组合获得较高的风险收益比。股票方面,一季度保持中性偏低的股票仓位,以公用事业和低估值的周期行业为主要配置方向。债券方面,一季度债券市场先涨后跌,久期也相应的做了前高后低的配置,较好的对冲了股票市场的波动,转债市场回调后适当增加了部分转债仓位,因目前转债市场整体估值水平较高,将保持中性偏低仓位。综合来看,本基金的稳健收益目标明确,目前策略的运作均在我们的预期之内,我们将继续按照既定的策略运作本基金。未来我们将更加审慎的从平衡好产品的收益和波动体验角度,持续努力达成基金的目标。今年一季度,宏观经济整体处于缓慢复苏阶段。从投资端来看,制造业持续修复,今年1-2月规模以上工业增加值累计同比增长7.5%,限电解除和稳增长政策对工业生产具有一定促进作用,3月PMI重回荣枯线以下是边际上对疫情冲击的反应;基建投资显著提速,1-2月基建投资同比(不含电力)上行7.7个百分点至8.1%;房地产投资继续探底,但降幅小于市场预期。从消费段来看,1-2月社会消费品零售总额累计同比为6.7%,较2021年12月当月同比提高了5个百分点,但3月以来的疫情蔓延将抑制消费修复的速度,预计后续消费速度将持续放缓。进出口数据创同期新高,同时随着美国近期恢复对部分中国商品关税豁免试图缓解国内通胀,当前中国全产业链的优势有望维持出口的相对高份额。通胀方面,CPI持平,PPI同比上涨8.8%,略有下行,剪刀差有所收窄但仍然存在,当前受俄乌冲突影响,原油价格维持高位,预计全年PPI中枢会有所提高。货币政策方面,2月社融信贷数据低于预期,结构上居民房贷首次负增长,后续地产政策可能会有调整,3月的信贷数据预计有所修复,近期的会议持续强调“稳增长,稳预期“,后续将关注未来的政策落地情况,以及中美名义利差实际利差的变动情况,保持宽松的货币政策是大概率事件。投资策略方面,债券资产方面:一季度的债券市场呈现先涨后跌的走势,信用利差上升,转债市场也经历了多轮估值压缩,未来在经济缓慢修复,货币政策维持宽松的情况下,利率债收益率上行空间超过下行空间,后续将以票息策略为主;权益资产方面,主要配置宽货币、经济复苏逻辑下的收益的行业为主,即以金融地产、公用事业为主要配置,适当增加部分科技、医药行业的配置。