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发表于 2022-07-25 20:00:06 股吧网页版 发布于 上海
中泰稳固周周购12周滚动债A2022年度第二季度报告-报告期内基金投资策略和运作分析
今年二季度,债市的交投主线是上海疫情。3月末开始上海疫情日趋严重,并实施了封控措施,债市收益率一路下行。4月15日人民银行宣布下调准备金率0.25%后,债市有所回调。5月份美联储加息50BP,中美利差发生倒挂,但是国内债券收益率并没有跟随美国债券收益率上行的步伐,转而就疫情对基本面的影响进行重新定价,收益率反而继续下行。6月份随着上海全面复工复产,城市生活和工作秩序逐步恢复正常,债市也迎来一波较大的调整,同时美联储的继续加息也加剧了国内债市波动的幅度。
本基金二季度策略上以信用债作为基本的底仓配置,同时在上海市封控的背景下,利率债波段交易迎来较好的机会,所以也加大了对利率品种和高评级信用债的交易频次。
展望未来,债市仍然面临较多的利空因素。最主要的在于上海全面复工复产后,上海疫情对债市的影响慢慢消退,各项经济活动逐步得到恢复,债市的主线从疫情转向基本面改善,这对债市是一个较大的利空;叠加在后疫情时期,货币政策可能回归正常化,资金价格中枢有望抬升并向政策利率靠拢,债市也将面临较大的调整压力。基于此,本基金将继续保持较短的组合久期,同时密切关注市场的变化,保持久期和仓位的灵活性。
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