2023年上半年A股大盘指数先涨后调,春节前投资者对经济复苏预期普遍较高,在2022年市场的系统性风险释放较为充分的情况下,叠加流动性宽松,指数持续上涨。春节后情况发生了较大变化,首先是重要的大类消费(地产、汽车、手机)数据低于预期,出口数据也出现了波动,两会公布的2023年经济增长目标也低于之前的乐观预期,投资者对经济复苏的信心受到影响;其次美联储的加息节奏加快,流动性预期降低;同时政府并没有密集出台经济刺激政策,这些因素都导致A股指数出现回调。到了二季度,全球资本市场分化,美、日等发达市场整体表现较好,中国A股及香港市场表现相对疲弱。二季度投资者对宏观经济预期持续下修,五一和端午节两个重要节日的消费数据也没有验证到复苏;其次美联储的加息仍未结束,人民币持续贬值;同时期待已久的经济刺激政策没有想象中的力度,经济复苏的预期不断延后,这些因素都导致A股指数持续回调。
期间沪深300指数涨跌幅为-0.75%,创业板指数-5.61%,科创50指数相对较好,上涨4.71%。行业剧烈分化,以TMT为代表的科技板块在经历了两年半的大幅调整之后基本面和估值优势逐渐显现,上半年排名居前,通信、传媒、计算机的涨幅排在前三,其中通信和传媒分别上涨50.66%和42.75%。行业政策低于预期的房地产及其产业链、经济复苏相关的商贸零售、美容护理表现较弱,都出现了两位数的下跌。
本基金是科技基金,主要沿着中国科技演进的产业方向进行布局,年初投资的方向主要集中在智能化、通信设备、云计算、半导体等具备高空间、低基数、快速发展特征的产业,在这些领域内发掘真正具有硬核创新能力并且管理规范治理完善的优秀公司重仓持有。一季度本基金根据信创政策的变化和人工智能里程碑式的突破增加了算力和智能化应用的持仓。二季度根据人工智能产业创新的边际变化进一步增加了算力的持仓比例,本基金还可以投资港股,主要配置了A股稀缺的互联网龙头公司。