随着小雪的到来，新一波寒潮开始“发货”，来势汹汹，给很多北方地区带去了“冬日限定浪漫”——皑皑白雪。北方地区的朋友们，早上起来，可能会欣赏到银装素裹的美丽景色，真应了唐朝诗人岑参的那句诗——
“忽如一夜春风来，千树万树梨花开”。
说到雪，投资上也有一个非常著名的跟“雪”有关的投资理念——长坡厚雪。它源于股神巴菲特的一句名言：“人生就像滚雪球。重要的事情是找到很湿的雪和很长的坡。”
长坡厚雪的理念跟巴菲特推崇的“复利”的奇迹是一脉相承的。巴老爷子的人生也把复利演绎到极致。据统计，巴菲特全部身家的99.8%是在他50岁以后积累的。从1965年到2020年，巴菲特的伯克希尔公司年化收益约为20%，标普指数的年化收益率10.2%。换算成累计收益的话，前者是28,105倍，后者约为235倍。复利的威力可见一斑。
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在巴菲特的眼中，能称得上长坡厚雪的赛道主要是消费。
Medium数据显示，从1963年到2013年，美股收益率最高的不是科技，也不是医药，而是消费股，它的波动性几乎也是其中最低的。纵观A股，历史上长坡厚雪的长牛股，也大多集中在消费行业。
数据来源：Medium.com
数据来源：Wind资讯，2001.11.11-2021.11.11。
2019-2020年，A股消费板块演绎了一波大牛市行情，催生了大批消费主题“牛基”，但今年随着市场震荡，一度冠绝市场的消费股，突然变得不那么香了，连带消费主题基金也不像之前抢手。
据中加基金权益投资团队的观点，今年消费板块表现低迷主要是因为经过两年多的上涨后，估值比较高，需要时间消化。经过大半年的调整，不少消费股的估值回落到合理区域。从基本面来看的话，消费板块内部很多子行业长期成长逻辑还在，我们一直所看重的“护城河”没有发生改变，估值消化后，或将迎来比较好的长期配置机会。
数据来源：Wind资讯，2019.12-2021.09。
行情低迷也恰是播种的好时候。在中国巨大的人口基数、广阔的市场空间下，消费行业发展潜力巨大。2021年起，消费已经取代投资，重回中国经济驱动力的“三驾马车”之首。从结构上看，高线品质化、低线品牌化、90后消费力释放、生活方式升级下新品类渗透都可能带来众多结构性增长机会。
因此对于消费这条“长坡厚雪”好赛道，我们依然可以去关注那些成长逻辑清晰，估值消化到位的优势龙头企业，以及一些调整后，呈现比较明确边际修复趋势的行业和公司。
但是，挑选好公司要通过基本面分析、行业调研、产品竞争力、公司财务状况等等很多方面去综合判断，细数起来确实是件又专业又麻烦的事。大家不妨考虑借道消费主题基金，来享受这些优质公司所带来的成长红利。
小编家的一只消费主题基金——中加消费优选（A/C：012202 /012203），在双十一刚刚开放申购，这只基金将全面覆盖必选/可选消费，医药，互联网，新能源等“泛消费”高品质赛道，致力于挖掘有确定盈利模式、紧跟升级趋势和行业变革的优质公司。
中加消费优选（A/C：012202 /012203）由拥有17年从业经验的老将刘晓晨挂帅。刘晓晨属于价值成长型选手，投资风格比较稳健，将自上而下从行业空间、发展阶段、竞争格局、商业模式等角度筛选好行业，进而挑选有稳定盈利模式、稳健业绩增长、稳定估值水平的好公司，力争为投资者获取可预期可持续的好回报。
如果您也想找到一条长坡厚雪的赛道，让财富的雪球越滚越大，可以多多关注中加消费优选。小编也预祝每一位投资者，财富“雪球”都能越滚越大。
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（来源：中加基金的财富号 2021-11-22 14:32） [点击查看原文]
