当前，港股市场热闹非凡且活跃度持续攀升，这主要得益于超预期的经济数据以及一系列利好政策的强力推动。大家都在关注港股短期内究竟还有多大上涨空间以及这波行情能否延续。

从估值与风险溢价来看，恒指当下反弹空间依然充足。市场对分红税减免的预期在短期内极大地提振了市场情绪，各种积极信号涌现，这意味着港股资产未来仍值得长期配置。

当面对港股的火热与 A 股的逐步回暖，投资者该如何把握投资机会呢？

先看港股市场：

经济基本面坚实且增长动能成功转换，其上扬核心动力源自基本面的稳健修复。随着一季度关键经济数据公布，经济增长趋势明朗且积极向好，制造业取代房地产成为推动 GDP 增长的关键力量，相关领域出口迅猛增长体现了经济结构优化和增长动力转换。

政策红利与市场情绪有力提振，如证监会针对香港资本市场发布合作措施，增强了国内外投资者的信心，巩固了香港国际金融中心的地位，市场情绪的改善也注入了新动力。

估值优势显著，当前处于相对低位吸引力足。即便近期反弹后，恒生指数市盈率（TTM）仍维持较低水准，与国际市场平均水平差距较大，为市场预留了可观的反弹空间和巨大的增长潜力。

资金流向积极且流动性逐步改善，自春节以来南向资金连续多周净流入，且随着美联储加息周期结束，港股流动性困境有望缓解。

科技创新与产业升级带来机遇，科技、媒体和通信（TMT）以及生物医药等板块备受瞩目，其创新发展能穿越宏观经济周期，提供长期稳定增长机会。

高分红与确定性投资机会凸显，高分红板块以稳定的分红收益吸引大量投资者，特别是在市场不确定性加剧的背景下，高股息资产的确定性收益更受青睐，拥有优秀管理层和长期竞争优势的优质企业也值得长期持有。

国际关系改善与市场预期积极变化，如中美关系边际修复，美联储政策路径调整等。

再瞧 A 股市场：

经济复苏与政策大力支持，中国经济逐步复苏，政策持续扶持实体经济，为 A 股奠定了坚实基础，推动企业盈利增长。

估值合理，历经前期调整估值水平渐趋合理，优质蓝筹股估值处于历史低位，具有较高投资价值。

科技创新与产业升级蓬勃发展，中国在相关方面取得瞩目进展，新能源、人工智能、半导体等新兴产业兴起，将从政策支持和市场需求增长中获益。

消费升级趋势显著，居民收入水平提高和消费观念转变使消费升级态势明显，食品饮料、家电、旅游等消费板块潜力巨大。

国企改革意义重大，通过改革可优化国有企业治理结构和提高经营效率，带来新的投资机会。

不得不提的还有鑫元鑫动力混合基金。它是一只可以投资港股资产的均衡型混合基金，预期收益和预期风险都要高于债券型基金和货币市场基金。其投资方向目前以 A 股权重龙头为主、港股优质资产为辅。从最新的季报可以看出，基金经理李彪在 2024 年一季度大幅加仓了港股的优质资产，而当时正好也是港股的低估区。随后在今年 4 月下旬以来港股连续反弹，鑫动力的净值也出现了大幅的回升，这一波时机的选择也不可谓不妙。从投资风格上来说，李彪对于资产的选择一向以稳为主，因此经常能看到一些行业龙头出现在他的前十大。这样的做法一方面能有效跟上行业涨幅，另一方面能有效规避个股暴雷的风险。另外因为是均衡型的产品，因此在配置的行业上也有所分散，减少了单一行业集中度过高导致的净值波动。截至 2024 年 6 月 8 日，鑫元鑫动力混合 A 的单位净值为 0.9834，累计净值为 0.9834，净值增长率为-0.81%，该基金的资产规模为 0.73 亿元，申购状态为可申购，赎回状态为可赎回。

总之，港股和 A 股市场都富含投资机会，鑫元鑫动力混合基金以其独特的投资策略和优秀的管理团队，成为投资者把握反弹机遇的重要选择。投资者应根据自身风险偏好和投资目标合理配置资产，把握市场机遇，实现财富增值。@鑫元基金 @天天基金创作者中心 @天天精华君

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