这些资产配置模型,了解一下?
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资产配置之父Brinson,曾做过一项研究,其研究表明投资收益91%由资产配置决定。可见进行有效合理的资产配置是非常重要的,那么究竟有哪些资产配置模型呢?今天就来学习一下~
目前比较公认的主流资产配置模型有三个:均值方差模型、BL模型、风险平价模型,如下:
1、均值方差模型:当投资组合具有相同的风险水平时,选择能提供最大收益率的组合;当投资组合具有相同的预期收益率时,选择风险最小的组合。
均值方差模型是现代资产配置理论的基石。有三个参数:风险、收益、低相关性的资产。
2、BL模型:将投资者对大类资产的观点与市场均衡回报相结合,产生新的预期回报,也即将投资者对大类资产回报的主观判断考虑在内。
BL模型更符合机构投资者需求。
3、风险平价模型:使各类资产对总风险的贡献相等,即资产配置组合面对不同因子的风险敞口(或称为“风险贡献度”)暴露程度等同。
风险平价模型的风险因子配置机构应用最多。整体看本模型实际应用的并不高,因为风险一样的情况下,会超配债券(权益与债券的风险是不一样的,权益的风险是超过债券的)。
而对于普通投资者来说,以公募基金为底层资产的资产配置,已经足够,因为公募基金的门类已经非常齐全了,完全满足需求。
当然,需要注意的是通过资产配置我们获取的是贝塔收益,要想获取超额收益,还需要精选优质基金来获得。
通过以上介绍,大家对资产配置模型是否有了更深入的了解了呢?如有问题欢迎交流~
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