基金经理说：消费是中国经济的一大压舱石，2023消费复苏大趋势或不改，预计未来政策上可能会有更多的支持。

本周市场行情回顾

本周市场震荡调整向上，沪深300周收益率为1.71%，恒生指数周收益率2.79%，中证酒指数上涨1.29%，本周热点在国企估值重新估值、TMT相关的数字经济。

数据来源：Choice，统计区间：2023.2.27-2023.3.3。

后市观点

消费板块

二季度开始，随着收入逐步恢复，以及主动下降的消费倾或将重新提升主导，恢复斜率有所放缓，但持续时间更长、水平更高，结构上普通可选和改善型必选商品消费或许占优，

数据来源：Choice，统计截至2023.2.24。

酒板块

白酒：长期来看，宏观经济稳健增长、中产及以上阶级人群扩容、消费升级趋势延续共同推动高端白酒需求侧扩容，而供给侧高品质白酒产能稀缺意味着高端白酒价格带仍有上移空间。

啤酒：中国啤酒行业持续向高端化、产销两旺前进，啤酒行业的产业结构、消费结构都在发生深刻的变化，产业端、渠道端、消费端或迎利好。

看估值

中证酒指数处于历史估值近3年的较低分位数28.24%，当前的PE水平均处于近3年以来相对较低水平。

数据来源：Choice，统计截至2023.3.3。

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