赛道：港股

利好事件

国务院新闻办公室9月24日上午举行新闻发布会，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会主要负责人介绍了金融支持经济高质量发展有关情况。多项重磅政策同时推出，加大货币政策调控强度，进一步支持经济稳增长。发布会上，中国人民银行宣布，1、下调存款准备金率0.5个百分点，预计释放超1万亿流动性；2、降低7天逆回购利率0.2个百分点，引导市场利率下行；3、降低存量房贷利率，引导至新房贷款水平，预计平均降幅0.5个百分点；4、创设新货币工具支持股票市场稳定，支持上市公司和股东进行股票回购、增持。

行业逻辑

1、货币政策调整下的流动性支持

中国人民银行宣布下调存款准备金率0.5个百分点，预计将释放超过1万亿流动性。这一政策将直接增加银行体系的流动性，流动性的增加将对资本市场产生积极影响，尤其是对流动性敏感的金融资产。对于恒生央企指数而言，其成分股多为流动性需求较高的大型央企，因此在流动性充裕的环境下，这些企业更容易获得低成本资金，有利于降低财务成本，提高盈利能力，从而推动指数上涨。

2、降息周期下，港股行业结构或更受益

在降息周期中，市场利率的下降将减少企业的借贷成本，对于那些资本密集型或者有较大财务杠杆的央企来说，将直接受益于财务费用的降低。此外，降息通常也会刺激消费和投资，从而带动相关行业的盈利改善。恒生央企指数涵盖了多个行业，包括金融、地产、公用事业等，这些行业在降息周期下往往能够获得更多的资金流入和业绩提升，从而支撑指数表现。

3、资金端：多路资金注入港股

港股市场近年来回购金额创下历史新高，显示出市场对自身价值的认可和信心。同时，内地南向资金加大对港股的买入力度，反映出内地投资者对港股市场，尤其是央企板块的高度关注。央企通常具有稳健的盈利能力和良好的现金流状况，是价值投资的理想标的。随着资金的持续流入，恒生央企指数有望获得更多的上涨动力。

4、创设新货币工具支持股票市场稳定

中国人民银行创设的新货币工具，旨在支持股票市场的稳定发展，特别是支持上市公司和股东进行股票回购、增持。这一政策有助于提升市场信心，稳定股价，对于恒生央企指数的成分股来说，可能会有更多的回购和增持行为，从而支撑股价和指数表现。此外，政策的出台也表明了监管层对资本市场稳定的重视，有助于提升投资者的风险偏好，吸引更多的资金流入股市，特别是那些具有稳定分红和良好公司治理的央企股票。

相关基金

恒生央企ETF（513170）中高风险 R4

跟踪指数：恒生中国央企指数（HSCSOE.HI)

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