从通胀和利率的角度看,全球范围内超低利率环境一去不复返了,零利率乃至负利率等极端值不可见,由低利率引致对超级成长股的追捧,也已经成为过去式。由于央行的克制,中国利率水平过去几年处于正常状态,中国利率或难现大幅波动状态。基于此,我们在债券投资方面,以短久期的国债为主,静观其变再做应对。
权益方面,计算机行业因为ChatGPT等催化因素,股价得到了较大涨幅。我们认为计算机板块的上涨只是价值重估、均值回归。