2022年2季度,万得全A指数上涨5%,在1季度大幅下跌之后,4月继续下跌,动态清零政策对经济的影响预期被长期化,情绪上的过度恐慌,体现为股票资产风险偏好的极度收缩。4月底开始,A股反弹,美股的继续下跌并没有对A股形成冲击。从行业表现来看,2季度涨幅靠前的是汽车、消费者服务、食品饮料、家电、新能源,基本都是1季度下跌幅度大的板块。A股在今年上半年经历了较大的波动,给予投资者的体验不是太好。股价短期受预期变化的影响较大,但基本面的变化其实没有那么大,长期还是回归到业绩和估值这两个基本变量,我们希望投资于估值合理、长期业绩成长稳健的好公司。
报告期内,我们继续坚持自下而上的选股方式,投资于价值创造空间确定、盈利模式清晰、竞争格局良好的公司。另外,2季度我们增强了组合的成长性,略降低了低估值公司的配置权重。