投资者朋友们大家好：

我是$嘉实港股互联网产业核心资产C(OTCFUND|011925)$ $嘉实港股互联网产业核心资产A(OTCFUND|011924)$的基金经理王鑫晨。

上周，港股市场继续回暖，恒生指数上涨2.28%，恒生科技指数上涨2.55%。经过一段时间的震荡回调后，港股或率先企稳。

消息面上，进入12月，或有重磅会议召开，会议将分析当前经济形势、定调2025年经济工作目标，增量经济支持政策值得期待。

港股后续行情走势的关键，还是在于国内稳增长政策的力度和经济基本面修复的节奏。我们看好港股中长期的配置机会。

（1）从估值上看，恒生科技指数PE估值处于近10年来11.44%分位数，处于历史相对较低位置。

（2）从业绩上看，港股互联网板块聚集了国内众多互联网龙头，利润和现金流韧性较强。

（3）从资金流上看，南下资金依然保持净流入的趋势，近个月南向资金净流入超2000亿元，说明对港股机会的认可。

我们以“信任并逐步验证”的心态参与港股市场投资，过程中的波动在我们看来就是机会。互联网行业仍然在港股科技排序中排在我们首位，主因其过硬的商业模式及愿意长期为股东创造价值的管理层。

操作上，本周我们继续定投。港股市场的投资机会来自于盈利回升和长期预期回升（带动估值回升）的双击。我们认为，香港市场目前短暂的估值修复仍然是刚刚开始，互联网标的的估值仍然极有长期价值。作为更了解国内环境和企业的国内投资者，我们将坚持在香港的长期投资。

风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。