#ChatGPT热度不减  AI领域成主线？#

     10月以来，中证人工智能指数持续下跌，单月下跌5.73%，其中chatGPT概念板块下跌6.06%，智能驾驶在华为问界M7订单催化下上涨0.68%。从估值角度来看，截至10月底，PE_TTM为60x，已低于历史平均值+1个标准差的位置（67x）。

        当前阶段，尽管指数波动较大，我们仍认为当前调整只是行情的中场休息，而非尾声，人工智能板块后续仍有机会，特别是智能驾驶和以ChatGPT为代表的AIGC两个领域。

        从基本面来看，人工智能赛道的景气度持续改善。在智能驾驶方面，当前高阶自动驾驶技术已日趋成熟，高速NOA已成熟，城市NOA正逐步成熟，通勤场景下百公里零接管正逐步实现，价格也逐步亲民，另外智能安全也打消不少消费者对智能驾驶的安全担忧。智能驾驶代表车型如华为问界新M7近期表现优异，自发布45天超过7万台大定，智驾比例超过60%。同时政策法规不断出台完善，如北京正式开放智能网联乘用车“车内无人”商业化试点。当前智能驾驶正处于从不到5%至30%的快速提升区，渗透率有望快速提升，产业链迎来爆发式发展机遇。在AIGC方面，预计将迎来长期行情。随着产品不断完善和订单逐步落地，AI收入有望逐步增长；同时，受益于AI工具渗透率提升，企业降本增效效果有望逐步显现。预计后续行情将继续分化，优质AI公司和概念公司的表现差异将进一步加大，优质AI企业有望迎来新一轮行情。另外据外媒消息，chatGPT5正在训练中，有望尽早推出，这对AIGC将是有利的催化。

       从催化剂来看，4季度不乏利好因素。例如11月份，OpenAI首届全球开发者大会将召开，届时将会有最新的AI进展更新。

       此外，三季度财报已基本披露完毕，中证人工智能指数营收和利润方面环比改善：Q3单季营收同比增速中位数为5.96%，高于Q2的3.03%；扣非归母净利润同比增速中位数为8.50%，大幅高于Q2的-10.46%；净利润同比正增长的公司占比达到56%，也高于Q2的42%。

        综上所述，人工智能行业高景气度有望持续，智能驾驶有望在通勤场景下实现百公里零接管并带动渗透率快速提升，AIGC则有望逐步实现从产品到收入的转变。此外，4季度还将有不少事件催化。因此，我们谨慎看好人工智能板块的表现。

        风险提示：文中提及个股不作为推荐，历史收益不代表未来表现，指数基金存在跟踪误差。定投非储蓄的等效替代方式，不能规避基金投资固有风险。投资人应当认真阅读《基金合同》《招募说明书》及《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。

$天弘中证人工智能A(OTCFUND|011839)$ 

$天弘中证科技100指数增强C(OTCFUND|010203)$