大家好，我是基金经理董晗。10月底以来市场情绪有所回暖，内外部积极信号正在积累，加上市场估值处于偏低水平，往后看，或可继续保持乐观。在此分享一下后市看法，希望有帮助，谢谢！

10月底以来市场情绪有所回暖，可以看到，内外部的积极信号正在积累：

经济方面，整体来看，由于居民资产负债表开始修复，消费意愿提升，叠加海外商品需求触底，出口有所好转，去库压力边际放缓，三季度的GDP两年复合增速由二季度的3.3%回升至4.4%，增速好于预期，预计全年GDP增速接近5.5%。如果明年政策目标定在5%，相比今年总需求层面有一定加速，名义GDP增长则更为明显。

政策方面，上周五（11月3日）证监会再度释放积极信号，明确引导公募基金将更多资金配置到战略新兴产业，提高公募在A股的持股比例，并且表态支持头部券商并购重组，也明确修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》。结合前期10月底金融工作会议中的表述以及财政部引导保险资金长期稳健投资，显示活跃资本市场被置于较高战略定位。

宏观来看，国内持续出台支持经济的相关政策或终将改变过去一个季度市场的悲观预期。海外方面，通胀回落力度有待观察，联储虽然依然偏鹰，但预计也是最后一次加息，美元阶段性见顶或有利于全球新兴市场表现。

往后看，最煎熬的时刻或已过去。11月权益市场仍然存在结构性机会，例如，经济复苏相关的顺周期板块或会随着相关政策的落地有阶段性表现；而新兴产业相关板块经过前期较大幅度调整后，随着市场风险偏好逐步企稳，有望迎来较好的布局机会。

宁景作为一只偏债混合型基金，截至三季末债券仓位73.32%，股票仓位19.25%（数据来源基金定期报告），随着市场信心及情绪逐步回升，A股配置价值凸显，基金表现有望受益，不妨继续保持耐心和乐观，在风险匹配和闲钱投资前提下，或可考虑逢低布局。

注释：

1、上述观点是基于目前市场情况分析得出，不排除随着时间推移或市场变化有所更改，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资须谨慎。

2、景顺长城宁景6个月持有期混合基金晨星风险评级中风险（R3）适合激进型、积极型、稳健型投资者。本基金对于每份基金份额设定锁定持有期，锁定持有期为六个月。锁定持有期到期后可以办理赎回或转换出业务。基金份额持有人将面临在锁定持有期到期前不能提前赎回或转换转出基金份额的风险。

风险提示：本材料由景顺长城基金管理有限公司提供，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，结合自身风险承受能力，谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

$景顺长城宁景6个月持有混合A(OTCFUND|011803)$

$景顺长城宁景6个月持有混合C(OTCFUND|011804)$

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