去年底中央经济工作会议指出,中国经济面临需求收缩、供给冲击和预期转弱等三重压力,随后提出了许多的应对举措,以期稳定宏观经济大盘,保持经济运行在合理区间。
然而春节过后,3-4月份,核心和重点城市面临的严峻的疫情防控压力,让年初拟定的稳增长构想难以落地,实体经济下行,失业率走高,市场预期悲观。
这期间,银行间资金面始终低且稳定,利率债和高等级信用总体表现积极;权益市场跌幅较深,直到5月疫情防控取决关键进展以后,抛售压力有所缓和。
2022年上半年,在负债端稳定时期,慧享总体上维持了偏高的杠杆,较好地利用了资金面宽松的优势;继续配置高等级信用债,久期维持中性;考虑到优质股票估值的吸引力,期间慧享总体上维持了较高的权益仓位,并在3-4月有一些再平衡操作,业绩波动较大。