• 最近访问:
发表于 2021-04-21 09:08:22 股吧网页版
7000多只基金不知怎么选?十年FOF管理人来帮忙

伴随着基金行业的发展,目前市场上的开放式基金多达7000多只。投资者可能精挑细选了几只“当红炸子基”,回过头看,基金净值增长率不错,但自己的账户持有的收益并没有这么高。

为什么会出现这种情况呢?支付宝联合10家基金公司发布报告,研究表明,“基金赚钱、基民不赚钱”的原因包括投资者持有时间较短、选错了基金品种、追涨杀跌等等

站在基金持有人的角度来看,很多时候一只基金确实是好基金,但在和市场风格不匹配时,也会存在着漫长的蛰伏期,他们可能会失去耐心,选择另觅佳“基”。但是,看着曾经看好的基金一抛就涨,内心说没有懊悔是不可能的。

FOF产品有助于解决这一问题,它又称基金中的基金,是一种专门投资于其他基金的基金,通过选择不同风格的基金进行配置,在降低波动的基础上获得良好的回报。此外,FOF还能少量投资于股票、债券等其他各类资产,通过顶层资产轮动来获取超额收益。下面就来详细研究一下这类产品表现如何,又该如何善用。

一、FOF产品业绩怎么样?

根据统计,近一年和近两年存量公募FOF产品全部实现正收益,近两年存量公募FOF产品的平均收益达到了30.92%。

数据来源:Wind,数据截止日2021/04/07,近1年收益率共统计115只基金,近两年收益率共统计42只基金。历史业绩不代表未来表现,市场有风险,投资需谨慎

与指数表现相比,各个类型的FOF在2020年的收益率均超过了同期沪深300指数或中证全债指数的表现,偏股混合型FOF基金过去一年平均净值增长率达到35.32%,超过沪深300指数8.11%的涨幅。

数据来源:Wind,时间区间:2020.1.1-2020.12.31,沪深300(000300.SH),中证全债(H11001.CSI),历史业绩不代表未来表现,市场有风险,投资需谨慎

总体来看, FOF产品的过往的业绩表现确实不错,但还是有一个疑问,该如何选出优秀的FOF呢?下面继续来听我分解。

二、三大标准,挖掘优秀的FOF

对于FOF产品,必须要满足以下三大标准,才能称得上优秀。

1、管理公司产品线要齐全,这样投公司内部基金可以免收管理费,投资者的成本降低。

2、管理公司的内部基金要足够优秀,在控制成本的前提下,FOF管理人可以选出在全市场中都足够优秀的基金进行投资。

3、FOF基金经理要有一双善于发现底层优秀基金经理的慧眼,最好经验丰富,过往业绩也不错。

这三大条件对管理公司及管理人都提出了比较高的要求,符合标准者并不太多,过去一年,净值增长率排名第1的FOF产品——广发锐意进取3个月是其中一只。这只基金的基金经理是陆靖昶,自成立之日(2019/11/27)起就开始管理。

首先,从基金管理公司来看,广发锐意进取3个月的基金管理人是广发基金,旗下产品线完备,不仅会对投资种类分类,还会对每种类别下策略、风格以及投资区域再次细分,成长型、价值型、主题型、指数型、QDII型等各种基金应有尽有,投资范围囊括A股、港股、美股等全球市场。

其次,从底层产品来看,广发基金最近两年在各个投资领域可谓人才辈出,在不同风格领域都有优秀的基金经理,这使FOF管理人的选择范围非常宽广。

第三,从FOF基金经理来看,陆靖昶有着超过12年的金融从业经历,其中10年深耕于FOF领域,构建了成熟的“Beta+Alpha”选基体系。从过往业绩来看,在成立满一年的FOF产品中,从2019年11月27日至2021年4月7日,年化收益超过30%,区间最大回撤小于15%的仅有两只基金。

数据来源:Wind,时间区间2019/11/27-2021/4/7基金历史业绩不代表未来表现 市场有风险 投资需谨慎

其中一只便是广发锐意进取3个月,它的区间年化收益率达到32.31%,高于同期沪深300指数的22.8%,最大回撤为14.43%,低于同期沪深300指数的16.08%。可见,它不仅具有良好的收益回报,也较好地控制了风险。

图:广发锐意进取3个月自成立日起收益率和回撤表现

数据来源:Wind,时间区间:2019/11/27-2021/4/7基金历史业绩不代表未来表现 市场有风险 投资需谨慎

如何在控制风险的基础上实现良好的超额收益?陆靖昶认为,一是来自于自上而下的资产配置,二是优秀底层基金经理提供的超额收益,而如何选出这些优秀的基金经理,则是有一套完整的择基体系。

1、自上而下,灵活进行资产配置

全球资产配置之父加里•布林森曾说过,从长远看,大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。这是因为,市场上资产价格的表现往往是此消彼长,唯有动态平衡多类资产的配置,才能更好地分散风险,获得相对稳定的收益。而FOF正是进行大类资产配置的最佳载体。

陆靖昶管理的FOF产品,投资范围涵盖股票、债券、商品、黄金、海外权益(如港股、美股)等。此外,他还会从宏观政策、基本面、估值、情绪、技术五个维度,自上而下对各类资产进行性价比分析,通过灵活调整把握股债、风格、行业轮动机会。

陆靖昶从2019年初就开始重点配置成长风格基金,把握住了成长风格的大部分上涨机会;从2020年下半年就开始提前布局周期价值类基金品种,顺应了市场的风格切换,有效规避了2021年春节后剧烈的市场波动。

根据基金定期报告显示,广发锐意进取3个月重点配置了广发睿毅领先(重仓航空、金融、煤炭等)、广发高端制造(重仓化工、煤炭、金融等)、国富沪港深成长精选(重仓化工和港股)、富国周期优势(重仓金融、地产、化工)等。

表:广发锐意进取3个月前十大基金持仓

数据来源:Wind,基金定期报告数据仅做展示,不做个别推荐

2、自下而上,定性+定量高效择基

在十年FOF管理之路中,陆靖昶会通过定量筛选和定性分析,发掘出优秀的基金经理。他的选基模式可以总结为“Beta+Alpha”模式,一方面要区分不同赛道的基金经理,观察投资风格是成长、价值还是均衡,投资领域是消费、医药还是科技。赛道确定后,Beta才会固定;另一方面是在相同Beta中分析Alpha的稳定性,选择Alpha持续稳定、偏离程度较小的基金经理,比如赛道型基金经理要观察2年以上,均衡型基金经理至少要观察3年以上。

陆靖昶会建立数据库,定量筛选中长期收益良好、风格清晰、业绩波动性较低的基金,比如对照基金合同中设定的业绩比较基准进行评价,对于组合超额的胜率、风险调整后收益进行比较,并进行超额的绩效分解,还要进行流动性评估和定性研究复核,对基金管理各方面做好尽调。

由于陆靖昶管理FOF产品的思路非常清晰,经验丰富,不仅被普通投资者青睐,也获得了机构投资者的认可。据广发锐意进取3个月2020年年报显示,机构持有比例达到46.67%。

三、简单方便,一键配置基金

考虑到投资者的风险偏好有所差异,最后再来介绍一下陆靖昶名下不同风险特征的产品,供投资者参考。

目前陆靖昶管理的基金可分为稳健型、均衡型和进取型三种。从产品实际运作的结果看,既有具备高收益高弹性的广发锐意进取3个月,适合低风险投资者的广发稳健养老目标一年,也有中等收益风险特征的广发均衡养老目标三年。从下表也可以看出,不同类型基金的回报和波动基本是成正比的,投资者可以根据自己的风险偏好进行选择。

数据来源:Wind,截止至2021/04/07基金历史业绩不代表未来表现 市场有风险 投资需谨慎

投资是认知的变现和信息的比拼,股票基金经理研究的是股票,FOF基金经理研究的是大类资产配置和基金,时间花在什么地方,就会在什么地方开花结果。

一般来说,FOF基金经理对基金产品的了解远超普通客户。从访谈到分析,从回溯到预判,FOF基金经理的一手信息远比普通客户对一揽子基金的走马观花要深入得多,基金投资的胜率也相应得到提升。

对于普通客户来说,因为专业度和信息的匮乏,买什么,什么时候买,什么时候卖,以及什么时候不卖,每一步都是不小的挑战,而FOF基金经理则从头管到尾,客户一键下单,剩下的交给FOF基金经理。

4月21日起,广发核心优选六个月持有期混合型基金中基金(FOF)(基金代码:011752)于民生银行首发,拟任基金经理陆靖昶。根据基金合同,产品投资于股票型和混合型基金的比例占基金资产的50%-85%,主要投资于广发基金旗下的优质基金,降低FOF双重收费的交易成本,实现一键配置基金。

广发核心优选六个月持有期FOF将通过自上而下的资产配置,充分发挥FOF二次分散风险的优势,熨平权益资产的波动。可以随时申购,六个月锁定期后可以随时赎回,既能在一定程度上帮助投资者避免“追涨杀跌”行为,提升投资纪律性,也不会对投资者的流动性需求产生太大的影响。那些还在为选基金发愁的投资者,不妨多多关注。

广发基金陆靖昶

免责声明:基金有风险,过往业绩不预示未来表现,投资需谨慎。以上观点仅代表作者个人意见,不代表基金公司立场,也不构成对阅读者的投资建议。文章内容仅供研究和学习使用,所涉及的股票、基金等均不构成任何投资建议,所有内容亦不可用作法律证据!(封面图等均为创客贴免费使用图片)。

郑重声明:用户在基金吧/财富号/股吧等社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
发表于 2021-04-21 10:46:32
我买此基!!
发表于 2021-04-21 14:15:17
别看广告看疗效
发表于 2021-04-22 08:26:50
有2015年5月,2018年1月成立的基金吗?拿出来比一比!
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
郑重声明:用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500