今天债市是分化行情，利率债弱而信用债强。这个情况大家应该都有一定的预期。毕竟12月利率债真的没有少涨。

那么少数信用债为主的债基碎蛋是什么情况呢？

如果他们之前单日涨幅不小，特别是利率债行情好的时候涨幅不小的，有较大概率是盘中利率债波段交易亏损，或是利率债持仓相对多一些。即成也萧何，败也萧何。

以下是今天产蛋分析（实际产蛋分析来自阳光的几十只自选债基，非全市场）：

（1）今天表现比较亮眼的是信用债为主的中长债基金，这其实也是有点超预期的，不太符合债券盘面。阳光在收盘预估文章中也提过：1年期及以上（非城投债）的债券盘面是偏弱的。所以就有2种可能，一方面可能是没少持仓城投债，城投债也有AAA级的，倒是不用担心信用下沉过度。另一方面可能是持仓久期偏短。简单来说，就是中长债基持仓1年期以下的债券较多。

（2）其次，是信用债-短债/中短债的债基，除了极少数碎蛋的外，大多数也是符合预估的。原因开头分析过了，不再赘述。信用债为主的债基，确实预估难度较大，应该不止是盘面，受基金经理的主动操作和调仓影响较大。

（3）利率债基碎蛋6-9个居多，基本符合预估。碎蛋17个的主要是3-5年期限的利率债为主，也符合盘面。

（4）同业存单基金碎蛋1-3个居多，阳光觉得主要是个人的预估误差。选择了模糊预估模型，而不是精准预估模型。还有一个可能持仓中的利率债对整体产蛋的影响。

部分债基产蛋情况：

（1）$汇添富中高等级信用债A(OTCFUND|011658)$，产蛋2个，还可以。稳健型，近1月产蛋48个，控制回撤能力较强。

（2）$汇添富稳丰中短债债券A(OTCFUND|017659)$，产蛋1个，还可以。近1月产蛋41个。主投中高等级信用债，信用风险更低。

（3）$汇添富中短债A(OTCFUND|007901)$，产蛋0个，低于预期！近1月产蛋53个。

（4）$汇添富AAA级信用纯债A(OTCFUND|006884)$，碎蛋4个，低于预期！近1月产蛋91个。

（5）$汇添富中债7-10年国开债A(OTCFUND|008054)$（利率债基），碎蛋6个，很不错。爆发力很强，近1月产蛋125个，涨幅名列前茅的利率债指数基金。

（6）$汇添富利率债(OTCFUND|472007)$（利率债基），碎蛋7个，很不错。近1月产蛋82个，回撤控制较好。

债市收盘： 《1.2债市收盘丨利率债延续雨天，信用债顽强支撑！还会产蛋吗？》 （个人主页可阅读）

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