8月A股单边下跌，仅月底在政策的驱动下有所反弹，这与近期经济数据不及预期、人民币贬值及外资大幅流出等因素有关。往后看，之前压制市场的因素正在逐一改善：

第一，房地产政策积极信号不断释放，地产销售有望逐渐企稳。8月25日，住建部、中国人民银行、金融监管总局联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。 此次三部门发布优化住房认定标准的通知，是对此前中央调整优化房地产政策定调的具体落实，有助于释放刚性需求、改善性需求。

第二，活跃资本市场政策连续出台，有助于优化A股市场资金供求关系。8月24日，证监会表示，下一步将共同为养老金、保险资金、银行理财等中长期资金参与资本市场提供更加有力的支持保障，促进资本市场与中长期资金良性互动。8月27日，财政部、税务总局公告，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收，印花税调降回应了长期以来广大投资者的呼声，有利于降低交易成本、活跃资本市场。

在众多政策和事件的驱动下，未来经济有望将会企稳回升，人民币汇率有望进入升值通道，外资或将重新流入，当前股市整体估值或依然处于相对较低的位置。

债市方面，短期维度上，7月底政治局会议召开后，超预期降息带动债市短期走强；中期维度上，受经济内生性修复不断向好的影响，对债市保持相对乐观。信用方面，重点防范信用市场尾部风险，以关注中高等级信用债为主。

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