#鹏扬新年征稿第一弹# 我觉得固收+产品是攻守兼备的好标的，首先说说它的资产配置情况，通常来说，在它的资产配置里面，债券类的资产比较多，股票类的资产比较少，也就是说在投资权益类资产的时候，它的仓位可以非常灵活，相比较与股票型基金的80%的仓位下限而言，如果遇到大幅调整了，股票型基金几乎很难逃过系统性风险，而固收+类的基金这个时候可以选择大幅降低股票类资产的仓位从而做到全身而推，而且比如像鹏扬景源一年持有期混合基金（A类011521，C类011522）这种的产品还可以投资港股，也就是说基金经理在做权益类的投资的时候有了更宽阔的市场可以供其选择，他可以根据每个市场的估值情况，每个行业的景气度情况，同一家公司如果在A股与港股同时上市的话那边性价比更高的情况，可以做更适合其操作风格与投资理念的选择，这是固收+基金的第一个优点。第二个优点，就是它绝大部分的资产配置在债券市场，与中国股市的牛短熊长不同的是，中国债券市场是牛长熊短，而且根据历史统计，债券类资产的平均收益是可以跑赢同期银行存款的，而且债券类资产比起股票类资产还有一个优势，假设债券市场步入熊市了，固收+的基金经理这个时候可以把手里的长期债换成短期债来规避风险（因为短期债在熊市里的回调是比较有限的），而且就算基金经理没有判断对市场的方向，它只要把债券持有到期就，总会给其本金与利息的，所以对于债券类的标的，是可以越跌越买的，跌的越多，到期收益也就越大。第三个优点，那就是当下的市场变得越来越专业的，比如股票市场。早就告别了齐涨共跌的时代了，市场已经多次演绎了只赚指数不赚钱的行情了，只有业绩出色的公司才能获得市场的认可，而如何才能挑选出业绩出色的公司，基金经理一定比我们普通投资者专业，债券市场同样如此，这几年也有了明显的变化，一个是现在债券违约的案例越来越多了，所以在投资债券的时候首先要考虑的就是它的安全性而不是利息的高低，还有一点，就是当下的债券市场也像股市那样告别了齐涨共跌的时代了，在不同的阶段，国债，金融债，利率债，信用债的表现是不一样的，而要适应债券市场的以上两个变化，必须借助专业的机构机构投资者帮助我们完成这两项“艰难的任务”，比如鹏扬基金公司在投资领域就比较专业，相信如果由它们帮助我们投资者在变化的股市与债市中选择优秀的标的的话，他们的选择一定比我们多数人的选择更好。第四个优点，那就是固收+还隐藏了一个潜在的爆发点，它在投资债券的时候可以选择具有一定进攻性的可转债，而当下的可转债市场，经过这几个月雪崩式的下跌后，很多可转债的公司的价格接近面值，同时很多公司的转股溢价率也不高，真的是到了“下有保底，上不封顶”的黄金时期。所以说，固收+产品就是一款稳健中带有爆发的产品。为了进一步说明固收+基金产品的优点，请允许我举个例子，同样是李刚基金经理管理的另一款优秀的固收+产品鹏扬景惠六个月持有期混合A来做分析（其表现非常出色，近6个月投资收益率超过7.0%），通过季报，我们发现其最近两个季度的股票类资产的仓位都在30%以下，这体现了稳健的原则，同时其重仓的这些公司近半年的表现大部分是跑赢市场上的其他的公司的，所以李经理的投资专业性是很强的，再看其债券类资产的配置，仓位由去年三季度的92.76%下降到四季度的78.58%，而同期债券市场经历了一波调整，这说明李经理的择时能力较强，再看看其重仓的一些债券，绝大部分都是安全性比较高的债券（说明李经理的风控意识出色，在做投资的时候首先为我们投资者考虑），同时其还持有了一定仓位的转债，而一旦股市回暖了，它们很可能会带来超额收益的。以上就是我对固收+产品的理解，而我目前也准备投资固收+类的基金产品了，我觉得鹏扬景源一年持有混合这款基金产品让我感到心动，由出色的基金经理管理加优秀的基金公司与团队，相信它会带给我们投资者很大的惊喜。@鹏扬基金