受市场情绪边际向好及产业链开工率提升等因素影响， 2月份中证新能源车指数上涨12.46%，沪深300上涨9.35%，新能源车板块表现优于大盘。3月5日新能源板块全线回调，锂电、光伏等板块领跌，新能源板块反弹结束了吗？

         消息面上，特斯拉股价周一大跌7.16%，收于188.14美元，有分析指出，特斯拉周一的大跌和其2月份在中国的销售数据下降有关，因新能源车指数中有不少T链标的，特斯拉股价变动或会造成相关板块异动。新能源板块从2月初低点到现在已经反弹多日，关注新能源板块的投资者朋友应该之前有所了解，当前新能源板块的主要问题在于供需矛盾，随着市场情绪逐渐回暖，新能源基本面是否有所好转？后续反弹是否具有持续性？接下来我们从几个方面来看： 

       基本面角度，需求层面，乘联会数据显示，2月1~25日，全国乘用车市场零售86.1万辆，同比下降25%，环比下降43%。新能源车市场零售28.3万辆，同比下降22%，环比下降44%，渗透率为32.8%，边际略有下滑。受天气以及节假日的影响，节后居民汽车消费意愿减弱。另外，汽车市场价格战在头部厂商的带动下较为激烈，消费者观望情绪较大。进入3月份，汽车消费市场有望恢复正常。从市场竞争格局上看，年初以来，国产品牌的竞争力进一步提升，汽车市场份额超过50%。1月份我国汽车出口44.3万辆，同比47.4%，新能源车出口10.1万辆，同比21.7%，仍然维持较快增长。新车型方面，比亚迪秦汉唐荣耀版上市，售价进一步下降，其中秦PLUS荣耀版最低价7.98万，带动其他车企跟随降价。新势力中，问界M9正式上市，累计大定突破5万台，价格区间在46.9~56.9万左右。3月1日，理想MEGA和新款L7/8/9同步上市，带动国产汽车品牌向高端车型渗透。吉利旗下，极氪001改款上市，价格区间在26.9~32.9万元，其中三电系统采用800V高压平台，搭载宁德时代神行电池和麒麟电池，续航进一步提升。国产汽车在新能源领域的竞争力进一步提升，海外品牌如Apple放弃了电动车研发计划。奔驰也下调了电动汽车销售的中期展望。政策层面，近期交通部提出全国计划新增公路服务区充电桩3000个，充电停车位5000个，年底除高寒高海拔以外区域的高速公路服务区充电桩覆盖率要达到100％。充电基础设施建设进一步提速。

        聚焦到产业链各细分领域，其中上游锂资源环节，节后碳酸锂现货价格仍然维持低位，期货价格近期有所反弹，主要是受开工率边际修复的影响。展望全年，整个锂资源供需格局逐步偏向过剩的状态，价格有望在低位区间震荡。下游动力电池环节，1月国内动力电池装机量32.3GWh，同比增长100.2%，环比下降32.6%，其中磷酸铁锂装机19.7GWh，同比上升84.2%，环比下降37.1%，占比接近61%，份额维持稳定，其他环节的仍处于产能相对过剩的状态。

整体来看，2月市场波动幅度进一步放大，但节后投资者情绪逐步好转，带动新能源板块估值修复。从基本面的角度看，进入3月份，随着新车型的逐步上市以及消费刺激政策的支持，行业景气度边际有所好转。但供需格局仍处于相对宽松的状态。长期来看，国产新能源汽车竞争力越来越强，市场份额有望进一步提升。目前新能源车板块处于左侧布局阶段，配置价值逐步提升，建议投资者持续关注产业边际变化。

$天弘中证新能源车C(OTCFUND|011513)$  $天弘中证新能源指数增强A(OTCFUND|012328)$   $天弘中证新能源指数增强C(OTCFUND|012329)$   #基金经理说#