上半年国内经济增长疲弱,风险偏好降低,央行采取积极的货币政策,债券市场上涨,但股票和转债市场出现下跌。组合积极进行大类资产配置,主动降低股票和转债风险资产仓位,增加债券持仓,净值回撤较小。当市场下降到3000点以下后,股票和转债资产性价比提升,组合开始陆续增加股票和转债仓位,净值实现了新高。下一阶段,市场将更多呈现结构性机会,市场风格方面,成长和价值将交相辉映。