上半年分红510亿元领跑A股 中国移动寻求AI大模型变现!

　_ 东方财富网

2024年08月17日 04:15

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　　中国数字经济持续蓬勃发展。年中财报季来临之际，近年来扮演数字基础设施建设者角色的通信运营商再度受到关注。

　　8月8日，国内运营商龙头中国移动（600941.SH）发布了2024年中期业绩报告。报告显示，今年上半年，中国移动营业收入达到人民币5467亿元，同比增长3.0%，归属于母公司股东的净利润为人民币802亿元，同比增长5.3%。其中，主营业务收入达到人民币4636亿元，同比增长2.5%。总连接数超35.0亿，净增1.5亿。

　　与去年总营收突破万亿元一样，中国移动的盈利能力是资本市场聚焦的重点。根据年中业绩报告，中国移动此次基本每股收益为人民币3.75元；EBITDA为人民币1823亿元，占主营业务收入比为39.3%；年化净资产收益率达到12.0%，同比提升0.2个百分点，显示盈利能力继续保持国际一流运营商领先水平。

　　为此，在业绩公告中，中国移动宣布，将向全体股东派发分红，同比增长7.0%，A股股息以人民币支付，金额为每股2.3789元（含税）。截至2024年上半年末，股份总数为214.43亿股，将合计派发中期股息约510.11亿元。

　　《中国经营报》记者注意到，这是继2023年中国移动分红总额达942亿元，仅次于工商银行、建设银行位居A股分红榜第三位后，中国移动再次大手笔向股东回馈。“如果下半年保持运营平稳，中国移动的分红额也有望突破千亿元。”Omdia电信战略高级分析师杨光告诉记者，作为引领通信业发展的上游风向标，头部运营商的盈利向好，也反映国内通信业在近年来破解增收瓶颈的探索上有所收获，也将为我国数字经济的发展增强积极预期。

　　　　云业务贡献突出

　　细窥中国移动的增长要因，融入行业数智化转型的大潮不容忽视。根据此次财报披露的详细数据，在该轮营收构成中，“第二曲线”数字化转型收入达到1471亿元，同比增长11.0%，占中国移动主营业务收入的比重达到31.7%，较上年同期提升2.4个百分点。

　　根据中国移动官方给出的定义，其数字化转型收入主要包括个人市场新业务收入、家庭市场智慧家庭增值业务收入、政企市场行业云收入、IDC收入、ICT收入、物联网收入、专线收入以及新兴市场收入（不含国际基础业务收入）。

　　其中，移动云无疑是中国移动近五年来数字化业务增长最为亮眼的驱动引擎。最新财报显示，今年上半年移动云收入达到504亿元，同比增长19.3%。

　　杨光认为，5G网络建设放缓后，运营商其实就在极力寻找创新业务开辟增长财源，云网战略正是在这个背景下被提出。“云业务的潜力被业界认识到的时间早于这两年的AI，作为国家数字基础设施的传统承建者，布局云虽然可视作运营商践行国家战略的一部分，但也因其与算力深度挂钩，为运营商赶上AI浪潮红利奠定了基础。”杨光向记者表示。

　　IDC中国助理研究总监刘丽辉则向记者指出，近年来，政企上云、战略性投入、强化自研及行业扩张背景四大因素共同造就了运营商云业务的强势。

　　据中国移动副总经理孙迎新介绍，移动云目前拥有8.2 EFLOPS的通用算力和19.6 EFLOPS的智能算力，这在全国乃至全球范围内都处于领先地位。同时，中国移动遍布全国300个城市的高速高带宽网络为移动云提供了强大的网络支持，确保了服务的稳定性和可靠性。

　　“根据发展阶段和内外部形势的变化，移动云正在不断调整能力和结构，从规模型增长向效益型增长转变。”孙迎新表示，在科技创新上，移动云正在向智能云创新发展。另外，移动云可以复用中国移动遍布全国各个层级的属地服务资源。

　　根据中国移动此前公布的目标，集团对于2024年移动云业务的营收预期将突破1000亿元人民币。“根据目前上半年504亿元收入的表现来看，这一目标将很大概率实现。”杨光表示。

　　　AI大模型商业化

　　在业内看来，移动云向智能云的阶段转变，在凸显中国移动数字化转型业务前景依旧广阔的同时，也是顺应当前AI技术浪潮的积极尝试。

　　以移动云为例，据孙迎新透露，中国移动通过先进技术大幅提升了其智能化水平。公开信息显示，九天大模型由中国移动在今年5月举行的数字中国建设峰会期间推出，这也是由中国移动自主研发的从算子到框架全栈国产训练的千亿参数大模型，理论性能能达到GPT-4的90%水平。

　　“AI大模型对于运营商来说，是必选题，但怎么做，却是有选择的。”杨光表示，由于国内目前已进入激烈的“百模大战”，而市场对AI的路径还在摸索中，因此，巨头的落子方向非常重要，将会直接决定下游厂商的走向乃至市场存活。

　　　中国移动显然也感受到了竞争倒逼的压力。在最新的业绩说明上，中国移动董事长杨杰坦承，一两年内市场上肯定会有一大批大模型产品“死去”，加上AI大模型底座的算力投入非常大，因此，“变现”显得非常重要，而这也是中国移动一直在思考的问题。

　　据杨杰介绍，中国移动目前在探索的大模型变现路径主要有以下几条。首先，“行业大模型是很好的变现途径，AI大模型的应用重点是to B领域。”杨杰透露，目前中国移动依托大模型底座，已经在很多行业应用，有了实践经验，布局了40个领域的行业大模型。

　　同时，杨杰表示，和政企做AI及其他信息技术的融合创新，是中国移动寻求大模型变现的另一主要途径。此外，还包括全面推进to C（个人）、to H（家庭）的AI智能体业务，推进MaaS模型即服务以及上岗5.5万个数字员工，大幅提升经营效率和效益。

　　“由于传统的通信需求更趋饱和，传统的增收动能有所减弱。”杨杰表示，在此背景下，加速AI商业变现变得非常重要。“AI+”行动将是中国移动2024年下半年及今后几年的工作重点之一。他指出，随着大模型算力和数据的增长，大模型的性能将会呈现指数级增长，所以，中国移动目前正在推进三“万”计划，即投产万卡智算集群，训练万亿级token数据以及发布万亿参数大模型。

　　分红名列前茅

　　Wind数据显示，截至8月13日，318家A股上市公司披露2024年半年报，194家公司披露2024年中期现金分红方案，而中国移动在其中名列前茅。

　　记者注意到，早在2023年业绩公告中，中国移动曾表示，为更好地回馈股东、共享发展成果，公司充分考虑盈利能力、现金流状况及未来发展需要，从2024年起，3年内将以现金方式分配的利润逐步提升至当年股东应占利润的75%以上，力争为股东创造更大价值。

　　而根据此次年中财报，中国移动分配利润占当期股东应占利润约64%。杨光认为，这一结果，既是中国移动作为头部央企相应政策号召的举措，也反映了中国移动良好的盈利和经营能力。

　　记者注意到，今年3月，证监会曾密集发布包括《关于加强上市公司监管的意见（试行）》在内的多项政策性文件，提出引导和激励A股常态化分红机制进一步健全。证监会官方表示，推动绩优公司结合半年报、三季报实施一年多次分红，以增强投资者获得感。

　　不过，杨光认为，由于云领域竞争激烈，加上传统业务收入萎缩，以AI为代表的数字化创新收入对于中国移动的收入结构而言仍未巩固，存在一定变数。

　　对此，记者注意到，中国移动管理层也进行了反思。杨杰在业绩说明会上表示，上半年中国移动收入增幅较前几年有所减缓，主要受到外部环境变化的影响，包括国内经济需求不足以及新质生产力培育处于新旧动能转换期等因素。此外，中国移动目前正处于转型升级的关键时期，因此，AI等新动能需要时间进行调整和培育。

　　其中，在信息服务市场方面，杨杰表示，传统通信需求逐渐趋于饱和，而新的潜在信息服务需求尚待进一步挖掘和激发。因此，中国移动下半年的发展指引将在上半年的基础上，努力实现收入增幅稳步提升和利润良好增长。

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