公告日期：2023-04-21

鹏华宁华一年持有期混合型证券投资基金2023 年第 1 季度报告

2023 年 3 月 31 日
基金管理人：鹏华基金管理有限公司
基金托管人：宁波银行股份有限公司
报告送出日期： 2023 年 4 月 21 日
鹏华宁华一年持有期混合 2023 年第 1 季度报告
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§ 1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
基金托管人宁波银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 04 月 20 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2023 年 01 月 01 日起至 2023 年 03 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 鹏华宁华一年持有期混合
基金主代码 011414
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2021 年 3 月 9 日
报告期末基金份额总额 478,213,974.81 份
投资目标 在严格控制风险的基础上，通过积极主动的投资管理，
合理配置债券等固定收益类资产和权益类资产，追求基
金资产的长期稳健增值。
投资策略 本基金采用积极主动管理的投资方法，自上而下地进行
大类资产配置、债券投资和股票投资等，在严格控制风
险的前提下，力争基金资产的长期稳健增值。
1、资产配置策略
本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包括 GDP
增长率、 CPI 走势、 M2 的绝对水平和增长率、利率水平
与走势等）以及各项国家政策（包括财政、货币、税收、
汇率政策等）来判断经济周期目前的位置以及未来将发
展的方向，在此基础上对各大类资产的风险和预期收益
率进行分析评估，制定股票、债券、现金等大类资产之
间的配置比例、调整原则和调整范围。
2、债券投资策略
本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、骑
乘策略、息差策略、个券选择策略、信用债投资策略、
可转换债券及可交换债券投资策略等积极投资策略，自

鹏华宁华一年持有期混合 2023 年第 1 季度报告
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上而下地管理组合的久期，灵活地调整组合的券种搭配，
同时精选个券，以增强组合的持有期收益。
（1）久期策略
久期管理是债券投资的重要考量因素，本基金将采用以
“目标久期”为中心、自上而下的组合久期管理策略。
（2）收益率曲线策略
收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的一个重要
依据，本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配，
并进行动态调整。
（3）骑乘策略
本基金将采用基于收益率曲线分析对债券组合进行适时
调整的骑乘策略，以达到增强组合的持有期收益的目的。
（4）息差策略
本基金将采用息差策略，以达到更好地利用杠杆放大债
券投资的收益的目的。
（5）个券选择策略
本基金将根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲
线的偏离程度，结合信用等级、流动性、选择权条款、
税赋特点等因素，确定其投资价值，选择定价合理或价
值被低估的债券进行投资。
（6）信用债投资策略
本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信用溢价，
根据内、外部信用评级结果，结合对类似债券信用利差
的分析以及对未来信用利差走势的判断，选择信用利差
被高估、未来信用利差可能下降的信用债进行投资。本
基金投资信用债的债项评级范围为 AA 至 AAA，其中，本
基金投资于债项评级 AAA 的信用债比例不低于信用债资
产的 30%；本基金投资于债项评级 AA+的信用债比例不超
过信用债资产的 70%；本基金投资于债项评级 AA 的信用
债比例不超过信用债资产的 20%，且投资于单只债项评
级 AA 的信用债比例不超过信用债资产的 5%。
（7）可转换债券及可交换债券投资策略
1）传统可转债投资策略
传统可转债即可转换公司债券，兼具债权和股权双重属
性。债权属性是指投资者可以选择持有可转债到期，得
到本金与利息收益；股权属性即股票期权属性，是指投
资者可以在转股期间以约定的转股价格把可转债转换成
股票。因此，可转债的价格由债权价格和期权价格两部
分组成。
a.个券选择策略。一方面，本基金将对所有可转债对应
的标的股票进行深入研究，采用定性分析（……
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