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发表于 2023-01-07 15:11:48 股吧网页版 发布于 甘肃
【研报掘金】2023年光伏产业链价格下降 终端需求有望超预期!

【研报掘金】机构:预计2023年光伏产业链价格下降 终端需求有望超预期!

2023年01月06日 17:54

 来源: 证券时报网

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  机构指出,光伏行业进入平价时代后,经济性驱动增长,产业链价格下降有望刺激23年装机需求。中国平准化度电成本2012至2020年八年下降幅度达62.5%,光伏经济性显现,预计随着23年光伏产业链价格的下降,终端需求有望再次超预期。

  核心逻辑

  1、光伏行业进入平价时代后,经济性驱动增长,产业链价格下降有望刺激23年装机需求。光伏行业全球平准化度电成本2010至2020年的十年下降幅度达84.21%。中国平准化度电成本2012至2020年八年下降幅度达62.5%,光伏经济性显现,预计随着23年光伏产业链价格的下降,终端需求有望再次超预期。

  2、2023年是光伏供需松动周期最关键一年,后续有望开启新的向上周期。2023年上半年,主产业链报价下行有望带来国内外电站建设边际加速,尤其是国内地面电站;2023年下半年,主产业链松动周期有望进入下半场,从而逐步开启新的向上周期(光伏+储能平价)。从产业链看,硅料硅片的利润往中下游走,电池片环节受益新技术发展,组件环节受益集中度提升。

  3、随着硅料供给释放,光伏需求约束曲线上移,全球光伏新增装机瓶颈打开。随着产业链价格回落,下游电站收益率预期上调,进一步刺激装机需求快速释放,对价格敏感度更高的地面电站装机有望加速。中游价格下降幅度小于上游,盈利修复确定性较高,考虑到电池和组件的期货属性,在上游价格下跌区间中游盈利有望进一步增厚。受年末需求萎缩和产业链价格下降影响,板块前期出现较大幅度调整,当前已具备一定性价比优势。随着需求的进一步确认,产业链价格下降有望刺激明年装机规模进一步提升,建议布局盈利修复更快的电池环节和一体化企业。

  利好个股

  太平洋证券指出,新技术带来新成长,重视后周期相关公司。1)核心成长。进化能力强的企业将穿越周期,隆基绿能晶科能源晶澳科技天合光能TCL中环通威股份等。2)新成长。新技术渗透率提升带来新成长机会,钧达股份爱旭股份,异质结产业链等。3)储能、辅材等后周期。储能:阳光电源德业股份锦浪科技禾迈股份等;辅材:赛伍技术海优新材福斯特欧晶科技等。

  华创证券指出,随着新增硅料产能逐步释放,明年产业链价格有望回落,将进一步刺激光伏装机需求,光伏行业预计将延续高景气,全产业链量增逻辑清晰。1)受益于组件价格下降,预计国内需求将实现高增长。建议关注盈利有望改善的一体化组件环节,如天合光能晶澳科技晶科能源隆基绿能;建议关注国内逆变器厂商,如禾望电气上能电气;建议关注美国占比较高的个股,如德业股份昱能科技阳光电源。2)新电池技术产业化提速。TOPcon即将进入量产阶段,建议关注设备捷佳伟创;异质结预计将迎来量产元年,建议关注迈为股份爱康科技宝馨科技正业科技

  本文内容精选自以下研报:

  华创证券《光伏行业:内外共振景气延续,电池技术酝酿新生》

  国新证券《光伏产业链价格全面下跌,中游毛利快速修复》

  太平洋证券《光伏行业2023年年度投资策略:供需中周期最关键一年》

  德邦证券《光伏产业链发展良好,各环节降价有望刺激23年需求》

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文章来源:证券时报网

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