八大券商主题策略：关于军工板块！明年行情怎么走？围绕三条主线两个赛道!

2022年12月29日 14:52

　来源： 东方财富研究中心
　摘要

　　【八大券商主题策略：关于军工板块！明年行情怎么走？围绕三条主线两个赛道】展望2023年，我们认为行业结构化机会仍然较大，且制导装备产业链机会可能更加突出，主要原因有：1)在宏观经济波动等背景下，军工行业需求确定且增长有韧性，比较优势突出；2)2023 年是“十四五”中间年，“新质新域”等领域或迎来需求调整；3)无人机、国产大飞机、商业航天等新兴领域快速发展，也将孕育出更多机会；4)2022 年珠海航展成功举办，军贸关注度提升；5)“国企改革”持续推进，且注册制下更多企业登陆资本市场，发展潜力较大。

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　　国元证券：2023年建议关注发动机、飞行武器、航空、新材料、信息化五大细分领域

　　我们认为，目前板块处于高性价比投资点，是行业再次爆发式上涨的准备阶段，其中龙头股效应更为显著，龙头股投资价值更具吸引力。2023年建议关注发动机、飞行武器、航空、新材料、信息化五大细分领域，布局高景气赛道、技术垄断性强、行业垄断性好的龙头公司。建议重点关注西部超导、宝钛股份、航发控制、振华科技、紫光国微、天奥电子、中航高科、菲利华等上市公司。

　　民生证券：2023年军工板块结构化机会确定 围绕三条主线两个赛道

　　回顾2022年，军工板块经历了深“V”走势，整体结构化行情特点显著。展望2023年，我们认为行业结构化机会仍然较大，且制导装备产业链机会可能更加突出，主要原因有：1)在宏观经济波动等背景下，军工行业需求确定且增长有韧性，比较优势突出；2)2023 年是“十四五”中间年，“新质新域”等领域或迎来需求调整；3)无人机、国产大飞机、商业航天等新兴领域快速发展，也将孕育出更多机会；4)2022年珠海航展成功举办，军贸关注度提升；5)“国企改革”持续推进，且注册制下更多企业登陆资本市场，发展潜力较大。

　　投资建议来看，2023年将迎来五年计划中期调整，结构化机会确定。围绕“制导装备、航空发动机、航空装备”三条主线，聚焦“信息化、新材料”两个赛道逻辑不变。同时尤其建议关注制导装备产业链和军贸市场需求变化。建议关注：1)新材料：宝钛股份、西部超导、华秦科技、菲利华、抚顺特钢、钢研高纳、图南股份、隆达股份、中航高科、光威复材、中简科技、光启技术、西部材料等；2)信息化：新雷能、紫光国微、盟升电子、智明达、中航光电、航天电器、振华科技、振华风光、睿创微纳、国光电气、左江科技、全信股份、国睿科技、国博电子、复旦微电、臻镭科技、盛路通信、新劲刚、亚光科技、七一二等；3)中游：中航重机、航宇科技、航发控制、派克新材、三角防务、爱乐达、铂力特等；4)主机厂：航发动力、中航沈飞、中航西飞、洪都航空、中直股份、内蒙一机、中国船舶等；5)卫星应用：航天宏图、中科星图、中国卫星、铖昌科技等；6)无人机：纵横股份、中无人机、航天彩虹等。

　　光大证券：目前军工板块估值处于近10年的低位 4条主线进行布局

　　目前军工板块估值处于近10年的低位。板块内2022年股价表现排名靠前的上市公司多归属于航空、信息化及电子等细分领域。建议2023年沿军工信息化及电子、军工新材料、航空、舰船4条主线进行布局。军工电子及信息化主线，推荐振华科技、中航光电、国睿科技；军工新材料主线推荐中简科技、中航高科、光威复材；航空主线，推荐中航沈飞；舰船主线，推荐中国船舶、建议关注中国船舶租赁；同时推荐苏试试验、广东宏大等细分赛道领先标的。

　　国盛证券：2023年是军工产业迈向高质量发展的阶段

　　2023年是军工产业迈向高质量发展的阶段。具体内涵体现在：第一，长期成长逻辑打开；第二，新作战领域、模式等驱动武器装备向高端化发展，新装备产品持续迭代；第三，军工企业经营效率获得高质量发展。

　　投资策略：寻找“高景气赛道下拥有长期成长逻辑，且迈入高质量发展阶段的核心卡位企业”。

　　1、航空发动机：航发动力、抚顺特钢、航发控制、钢研高纳、图南股份、华秦科技、万泽股份、派克新材、航宇科技；2、导弹：菲利华、国博电子、铂力特、超卓航科；3、军机：中航沈飞、中航西飞、洪都航空、中航重机；4、核威慑、新域新质方向：湘电股份、航天彩虹、中无人机、王子新材；5、信息化：紫光国微、振华科技、中航光电；6、国企改革：天奥电子、国睿科技、四创电子、贵航股份等。

　　中信证券：长赛道和高景气的产业链仍是长期力荐的投资方向

　　展望2023年乃至“十四五”后半程，各细分领域的长期成长性正出现差异，长赛道和高景气的产业链仍是我们长期推荐的投资方向：(1)军用集成电路：推荐振华科技、紫光国微，建议关注臻镭科技、复旦微电、铖昌科技、振华风光、中航光电、智明达；(2)导弹：推荐新雷能、菲利华，建议关注航天电器、国博电子、雷电微力、盟升电子、长盈通；(3)航发产业链：推荐中航重机、抚顺特钢、航发控制、图南股份、派克新材，建议关注航发动力；(4)沈飞产业链：推荐光威复材、中航高科、中航沈飞。

　　广发证券：重视2023年军工三周期共振机遇 把握三个成长主线

　　重视2023年军工三周期共振机遇，把握三个成长主线，优选关注，渗透率【紫光国微(电子)、光威复材、华秦科技、菲利华、华测导航、北方导航、铂力特(机械)、航宇科技】，供需缺口【中国船舶(军工&机械)、鸿远电子、盟升电子、国睿科技、振华风光、睿创微纳、臻镭科技(电子&军工)、隆达股份(有色&军工)】，供应链改革(中航重机、钢研高纳、航发动力、航天电器、中航光电、航发控制、中航高科)。

　　中泰证券：基于行业高景气度和成长确定性及持续性 军工是当前极具投资价值的赛道之一

　　基于行业高景气度和成长确定性及持续性，军工是当前极具投资价值的赛道之一。总体上，军工板块投资仍应坚持以基本面为主要抓手。投资建议来看，1) 持续看好航空发动机赛道，重点推荐：航发控制、航发动力、应流股份和派克新材；2) 持续看好航空制造细分赛道，重点推荐：中航沈飞、中直股份、中航重机、西部超导、广联航空、豪能股份和迈信林；3) 重视无人机等新域新质作战力量，重点推荐：航天彩虹；4) 重视军工电子领域需求放量和国产化投资机会，重点推荐：国博电子、紫光国微；5) 建议关注导弹相关标的：北方导航、理工导航、新雷能、菲利华；6) 建议关注国企改革受益标的：航天晨光、天奥电子、中直股份、航天电器和中航西飞。

　　华西证券：三类“信息化弹药”应用潜力巨大

　　信息化弹药：“长眼睛、会思考”的武器系统信息化弹药也称为精确制导弹药，主要包括远程火箭弹、末敏弹、制导炸弹、制导炮弹、制导子母弹、制导地雷、巡航导弹、反辐射导弹等。其先进之处在于它可以“有意识”地寻找、辨别需要打击的目标，是一种“长眼睛、会思考”的武器系统。

　　目前，信息化弹药正在向灵巧型、智能型方向发展。远火、末敏弹、巡飞弹是三大信息化弹药代表远程火箭弹是在短时间之内对远距离的目标进行大面积突然大量火力输出的发射装置，既能打得远、打得准，还能打得起。

　　投资建议来看，信息化弹药具有灵巧化、制导化、智能化、微型化、多能化的特点，是未来信息化战争中的重要组成部分。其“高效性+低成本”的优势使其具备大规模应用的潜力。我们看好“十四五”后期乃至“十五五”期间信息化弹药需求的释放。

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文章来源：东方财富研究中心