#商品“风来了”，布局有妙招#2024年一季度，全球经济呈现温和复苏，美联储维持相对鸽派，地缘风险持续上升。

  大宗商品市场作为全球经济的晴雨表，其投资前景受到多种因素的影响，包括全球经济状况、货币政策、地缘政治风险等。当前，全球经济复苏的步伐依然不稳定，疫情、通胀和贸易摩擦等因素都可能对大宗商品市场产生深远影响。

  能源商品中，WTI油价一季度上涨17%至83美元。OPEC扩大减产开始实施，地缘冲突也在持续提供溢价支撑。全球经济温和筑底，中、美、欧等经济数据逐渐修复。原油供应下降和需求弱稳，使得商业油品总库存下降，提振原油供需估值，油价重心上移。

  贵金属中，COMEX黄金一季度上涨 9%，整体走势先抑后扬。1-2月降息预期下修，黄金震荡走低。3月在货币政策宽松预期、地缘政治风险引发的避险情绪推动下，黄金强势上涨近10%至2233 美元，创历史新高。

  工业金属中，LME铜一季度上涨4%，LME铝下跌2%。尽管中国地产相关需求仍处于磨底状态，但新能源需求持续抬升，全球制造业也呈现复苏迹象，偏紧的原料供给预期也提供了一定支撑。展望2024年二季度，美国货币政策、地缘冲突将是关注重点。

  货币政策方面，美国经济仍有韧性，通胀降温路径存在不确定性，同时美联储内部对于宽松仍有分歧，需关注美联储议息会议和经济数据潜在变化对美元的支撑，或对大宗商品整体或有一定压制。

  地缘冲突方面，巴以冲突、俄乌冲突均在持续关注地缘冲突对贸易的实际冲击以及地缘溢价回升所带来的相关品种的交易机会。

  总之，大宗商品投资前景具有一定的不确定性，需要关注全球经济动态、货币政策变化和地缘政治风险等因素，并制定合理的投资策略。通过分散投资、关注供需基本面、利用金融工具和保持长期投资视角等方式，可以更好地应对市场挑战并获取稳健的投资回报。

  仅投资权益类资产易承担较大波动，大宗商品与股市相关性较低，或可在投资组合中加入$博时成长精选A/C(A类：011740 C类：011741)$和$博时战略新材料主题混合A/C$(A类：011340 C类：011341)分散投资风险。两只产品均从周期思维出发，力求把握大宗商品、制造业等赛道机遇的同时，也追求长期可持续的成长，在震荡行情下，两只基金对高股息、低估值对上游资源品企业的配置，也进一步起到减震抗波动的作用，可以帮助投资者追求较佳的持有体验。@博时基金