今年以来国内经济预期持续反复,三季度亦是如此。7月开始的楼市断供打乱了之前的房地产复苏势头,同时疫情又在多地点状扩散。海外通胀高企导致利率上升和需求下降,对国内经济的压力也在不断加大。三季度国内经济预期下修,市场资金继续在成长方向内卷使得小盘成长股8月份表现较好,9月后跟随市场整体下跌。
目前A股的整体估值已经降至2018年底的底部水平,以“新半军”为代表的新兴产业动态PE也降至历史新低,市场对这些成长产业的竞争格局以及渗透率空间等的担心较大的压制了板块估值,而这些新兴产业至少看未来2-3年仍具有很强的成长能力,一些细分赛道仍处于渗透率提升的初期。本基金三季度继续聚焦在电力设备、化工、汽车、机械等高景气成长方向,从长期成长的角度出发,寻找竞争格局良好、兼具成长性和估值优势的个股。