报告期内,医药板块整体微涨,在中信行业中处于后1/3位置,在这样的背景下,我们坚持追求长期回报的初衷,以合理价格买入优质公司并适度分散,布局契合产业趋势、中长期业绩增速和估值较为匹配的公司。概括来说,2023年一季度板块行情受政策和内外部宏观环境影响很大。具体来看,中药因政策支持和业绩向上,表现最好;西药板块因集采出清和创新布局,表现较好;商业因为估值低和集采影响基本结束,表现尚可;器械板块因为复苏较好及集采接近出清,有所表现;CXO和创新药受国际关系、加息等因素影响表现一般;原料药因为成本高企表现较弱;服务板块因为集采、估值等因素有所回调。